今年以來，工業品市場需求表現整體不佳，宏觀大環境對終端需求的影響加大，旺季以及春檢行情均未如期顯現。作為甲醇最大的下游，MTO裝置的運行動態也直接影響著甲醇市場的剛性需求。期貨日報記者了解到，近期山東地區MTO裝置重啟，大部分裝置運行較為平穩，帶動整體開工穩中有升，對應甲醇采購量增加。進入高溫淡季，傳統需求開工受限，在需求跟進偏弱的情況下，MTO裝置重啟的變量也成為市場交易關注的焦點。

就甲醇市場而言，目前影響市場的關鍵因素在于宏觀情緒及基本供需，其中MTO作為甲醇最大的下游，其開工和需求直接影響著甲醇整體的供需情況。據不完全統計，截至2023年5月，國內約60%的甲醇用于甲醇制烯烴產業。

“在經歷了2021年的大漲大跌行情后，MTO市場逐步降溫，行業面臨的成本壓力凸顯，且長期處于虧損局面，加之其下游產品綜合競爭能力不強，限制了MTO市場的發展，也導致多套裝置長期處于停車狀態?！狈秸衅谄谪浹芯吭荷虾７衷贺撠熑讼穆斅敱硎?。

期貨日報記者了解到，自2021年下半年以來，由于煤炭價格走高，甲醇產業整體陷入虧損，甲醇制烯烴產業也遭受波及，自有煤炭的一體化企業CTO尚能保證正常生產，外采甲醇制烯烴的MTO裝置多數長期處于虧損之中。

據齊盛期貨分析師于芃森介紹，我國沿海地區的MTO裝置，多數是未配套甲醇裝置的，甲醇嚴重依賴外采。2022年下半年以來，江蘇、浙江地區的6套MTO裝置因為下游產品價格偏低，甲醇價格相對偏高，集中出現了檢修。但隨著煤炭價格下滑，甲醇價格逐步走低，目前沿海地區停產裝置僅剩連云港地區一套，其余裝置多數已經恢復了利潤，開工較為正常。

對此，夏聰聰也表示，由于甲醇現貨市場今年大部分時間處于深度升水狀態，基差高位波動，近期出現基差修復行情，現貨價格加速調整，多地區價格跌破2000元/噸?！坝突ふw表現強于煤化工，MTO裝置生產利潤低位回升，面臨的成本壓力一定程度上得到緩解，增加了企業裝置重啟的意向，業者心態仍偏向謹慎?！彼Q。

“MTO裝置開工率對甲醇需求有較大影響，甲醇制烯烴（MTO）在甲醇下游消費中的占比最大，比例超過50％?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩焺捶Q，目前市場焦點在于下游的需求是否回暖，其中關鍵在于MTO裝置負荷是否有明顯回升，但2023年以來，下游需求較差，部分外采甲醇的MTO工廠開工負荷較低。

據劉書源介紹，今年來，三江輕烴裂解項目逐步投產，市場預期興興MTO負荷有下降或停車可能，從而對甲醇需求有所拖累，但興興采購仍正常，仍未兌現降負預期，可能更多的根據自身利潤調節開工負荷；近期部分消息傳言斯爾邦的MTO裝置，可能也存在復工預期，后續市場需進一步關注。

對此，夏聰聰也表示，從目前市場消息來看，山東陽煤MTO裝置于5月底重啟，開工維持在6成附近，陜西蒲城清潔能源、寧夏寶豐1期6月初逐步恢復重啟，魯西重啟失敗。前期停車檢修裝置在6月份仍存在恢復計劃，基本符合市場預期，市場需重點關注6月下旬MTO裝置的開工情況。

“就當前市場來看，連云港地區MTO裝置的重啟成為了市場關注的焦點?！庇谄M森表示，該裝置是國內MTO裝置下游產品最豐富，盈利性最強的裝置。其前期的停產是因為集團內部上下游裝置開車時間的錯配導致，并不是因為利潤?！澳壳皝砜?，其裝置的開啟將取決于下游新建裝置的建成及試車進程?！?/p>

據了解，目前，國內除去正常例行檢修的MTO裝置外，僅有魯西化工30萬噸/年和連云港80萬噸/年兩套裝置尚未開車，更多的還是看終端需求的恢復速度。

“如果恢復理想，在甲醇絕對價格處于歷史偏低的情況之下，MTO企業利潤修復更為順暢，外采MTO的企業開工率可能出現回升?！眲慈缡钦f。

于芃森認為，在下游廣泛存有利潤，且需求存在增加預期的條件下，甲醇價格有望企穩反彈?！昂笫腥艏状紵o法持續盈利，國內開工或進一步降低，將令更多長期虧損的企業停產?！彼f。

在夏聰聰看來，甲醇市場后期將演繹淡季累庫邏輯，經過長達4個多月的調整后，盤面存在反彈需求，期價進一步調整空間受到限制，短期行情以抄底反彈對待，大趨勢仍偏弱。