港交所向更多有潛力的科技公司敞開了大門，越來越多的獨角獸企業也準備“敲開”港交所的大門。最新消息指出，運動科技公司Keep計劃最早將于本月在香港上市。

早在2021年，有傳言稱Keep籌備赴美IPO并融資5億美元，隨后被傳取消赴美IPO計劃。2022年2月，Keep向香港聯交所提交首次公開發行申請。同年8月，Keep因遞交招股書6個月內未通過聆訊而IPO失敗。隨后，Keep于9月再次向港交所遞表，但也在之后失效。Keep最新一次遞表的時間為今年3月28日，按照港股的上市流程，接下來的三個月對于Keep能否成功上市，至關重要。有業內人士表示，假如Keep此次能夠通過聆訊，在今年6月成功上市也不是不可能。

Keep何時能盈利

Keep創業初期是健身內容APP，從錄播課健身跟練發展到教練直播健身，后來從運動健身服務商走向平臺運營商。從2018年開始，Keep嘗試將線上內容優勢與線下場景打通，圍繞用戶“吃穿用練”的生活消費場景陸續開發了家用智能運動硬件、健身器材、健康食品等品類。過去，許多行業反而在疫情背景下加速發展，在線健身就是其中之一，并一度成為炙手可熱的賽道。

2021年11月，Keep完成了一輪3.6億美元的融資，由軟銀愿景基金領投，高瓴等機構跟投，GGV紀源資本、騰訊、五源資本、時代資本和BAI資本等老股東也追加了投資，此輪融資使Keep的估值在當時就達到20億美元左右。據不完全統計，Keep已經完成近9輪融資，累計融資金額超6億美元。

不過，與多數準備上市的獨角獸企業一樣，外界一直在關注Keep何時能上市，也同樣關心Keep何時能盈利。

根據灼識咨詢報告，2022年按月活躍用戶及用戶完成的鍛煉次數計算，Keep已經是中國最大的線上健身平臺。然而，即便Keep已經成為業內頭部，但仍未實現盈利。

根據招股書，Keep在2020年、2021年、2022年營收分別為11億元、16.2億元、22.12億元，最近兩年營收均實現雙位數增長。其中2021年營收同比增長46.3%，2022年同比增長36.6%。不過，公司虧損的問題仍有待解決。從招股書看，Keep還在虧損中。2022年，Keep經調整凈虧損6.67億元，此前持續虧損主要原因是營銷費用過高。

上市仍是未知數

至此，Keep已經有過兩次招股書失效的經歷。有業內人士擔心，若此次上市成功，Keep將成為國內“線上健身第一股”。若不能成功上市，除了對Keep業務發展有所影響外，還有可能導致陪伴Keep多年的投資方產生退出“困境”。

從宏觀環境看資本市場表現，今年上半年香港IPO集資活動放緩。普華永道預計，2023年上半年香港市場將有30只新股，融資額為170億港元，比去年同期的數量增加11%，融資額減少14%。Keep在此時能否拿到不錯的價格，還是個未知數。

不過，普華永道預計，下半年新經濟企業（包括生物科技及其他特?？萍脊荆⒗^續在港交所上市活動中保持活躍。普華永道預計，2023年將有約100家企業在香港上市，全年IPO總融資額將介于1500億-1700億港元。

就國內運動健身行業來說，目前行業融資規模較大和實力較強的參與者可分為兩大類型，一類是以Keep為代表的業務重心為互聯網工具及產品的參與者，一類是以實體業務為主的參與者。深圳一家創投機構的投資經理告訴記者，健身領域初創企業的融資情況一般，資本似乎匯聚在頭部玩家上，這是需要關注的變化，此外，健身APP的同質化比較嚴重，需要更多的附加值，特別是更有效的客戶定制化方案，來提高自身的特色，方能走得更遠。

校對：高源