證券時報券中社訊，6月13日南華基金發表觀點稱，6月13日早間央行進行20億元逆回購操作，中標利率由原先的2.0%降低10bp至1.90%。而近期就在6月8日，五大國有行同步下調了存款掛牌利率，也指向了較為寬松的貨幣環境將有所延續。降息核心原因在于當前經濟運行壓力偏大，有效需求不足。通過觀察最近的經濟數據可以看到，制造業采購經理人指數（PMI）連續兩個月運行在50榮枯線以下，意味著制造業連續萎縮；而5月的出口同樣疲軟同比降低7.5%，貿易順差明顯縮窄，也體現了外需的不穩定和下滑；內需的不足則同時體現在投資偏弱和物價偏低上，PPI連續8個月負值和CPI在0附近徘徊，會出現名義利率不變甚至有所走低，但實際利率在走高的情況。

南華基金分析稱，面對經濟壓力，貨幣政策先行，通過降準降息營造寬松的流動性環境并降低企業和居民的債務壓力，改善預期以及提振風險偏好，為后續的政策創造環境和爭取時間。隨后通過財政、產業、地方政策多管齊下，進一步強化信心，切實提升有效需求。對債市影響方面，債市對于貨幣寬松一直有所期待，并且近期一直處于利率下行趨勢之中。本次降息消息公布后，截止當日中午10年期國債下行3.5bp到達2.65%位置，距離去年低點2.6%僅一步之遙。短期內利率回升壓力不大，但需注意在利率進入絕對低位后，市場走利好出盡的邏輯，而引發的止盈和回調行情。