回顧4月，市場延續震蕩格局，行業輪動節奏較快。

作為A股市場當前不可或缺的投資工具，ETF產品表現如何？

近日，深交所基金部公布深市ETF4月數據，隨著A股市場的行業輪動，深市行業主題ETF數據表現亮眼：創新藥等板塊受市場資金熱捧，動漫游戲等漲幅居前......

01、創新藥等板塊受資金熱捧

2023年4月，滬深兩市已成立的ETF基金數量增加9只至787只，資產管理規模上升403億元至17293億元。

其中，深市ETF共301只，總規模增長146.20億元至4165.40億元，總份額3798.11億份。

表1：深交所不同類型ETF情況

截至2023年4月末，深市規模排名前十的非貨幣ETF總規模為1638.49億元，占ETF總規模的39.34%。

其中，規模最大的3只非貨幣ETF依然為創業板ETF、芯片ETF和滬深300ETF，規模分別為309.88億元、242.06億元和210.59億元。

表2：深交所規模排名前十ETF（非貨幣）

與此同時，相較3月末，創新藥ETF和中證1000ETF規模躍升至前十榜單，這兩只ETF的總份額在4月均實現大幅增長，分別以41.04億份和21.74億份的凈申購份額占據冠亞軍席位。

表3：深交所凈申購份額排名前十的ETF產品

具體來看，創新藥板塊4月份市場關注火熱，創新藥ETF份額在4月末突破95億份，相較3月底的54.34億增長75.75%，總規模也從3月底的50.12億增長至4月底的87.73億。

來源：wind

在銀華基金看來，創新藥市場火熱的背后是基本面回暖疊加政策催化的邏輯支撐，其一是AACR、ASCO等國際重磅學術會議在即，會上將披露創新藥領域最新研發成果，是行情的重要催化劑；其二是《藥審中心加快創新藥上市許可申請審評工作規范（試行）》，極大地加速了創新藥的研發和上市；其三是隨著國內疫情影響的消散，FDA有望恢復國內創新藥企在美上市的現場檢查，推動創新藥加速出海。

根據Wind數據統計，A股行業與主題ETF中，4月份最受資金熱捧的方向便有創新藥，資金熱捧前五分別為新能源車、醫藥、創新藥、半導體、醫療。而除了創新藥ETF外，電池ETF、生物醫藥ETF、醫療器械ETF等資金熱捧方向相關產品亦在深市凈申購份額前十榜單中。

中證1000ETF的總份額則由3月底的22.05億份增長至4月底的42.47億份，增幅超過90%，凈申購額57.37億元。當前最新總份額已經達到43.89億份，總規模115億。

02?、動漫游戲ETF領漲

從成交活躍度來看，2023年4月ETF日均成交額合計1219.25億元，較2023年3月上升11.63%。其中A股ETF日均成交額529.38億元，滬港深股票型ETF日均成交額130.48億元，海外股票型日均成交額38.63億元。

聚焦深市ETF，截至4月，深市ETF年內累計成交金額20337.20億元，4月成交金額5364.08億元，單月成交額最大的3只非貨幣ETF分別為國開債ETF、中證1000ETF和創業板ETF，成交額分別為501.24億元、339.08億元和284.96億元。

表4：深交所成交金額排名前10的ETF（非貨幣）

值得一提的是，國開ETF和游戲ETF兩只產品的單月成交金額進入前十名，成交金額分別為209.10億元和143.61億元。

其中，國開ETF于2022年10月28日上市，緊密跟蹤中債0-3國開債指數，是投資短端國開債的跨銀行間市場債券ETF產品，久期相對穩定。該ETF還是業內首批實現交易所和銀行間債券市場互聯互通的債券ETF，不僅支持全現金申贖，還大幅降低了銀行間債券市場的1000萬元起的門檻，使得廣大投資者可以參與低風險場內產品的交易，滿足了多元化資產配置的需求。

游戲ETF則是目前全市場規模最大的游戲主題ETF，被動跟蹤中證動漫游戲指數。中證動漫游戲指數選取主營業務涉及動畫、漫畫、游戲等相關細分娛樂產業的上市公司股票作為樣本股，反映動漫游戲產業A股上市公司股票的整體表現。具體業務包括但不限于游戲研發、游戲運營和游戲推廣、動漫創作和動漫發行等。

領先的成交金額下，動漫游戲ETF和國企開放共贏ETF的漲幅非常亮眼。Wind數據顯示，4月滬深兩市日均成交額超過500萬元的ETF中，除上市不滿1個月的ETF外，漲幅前十ETF被動漫游戲、國企開放共贏、基建和傳媒ETF包攬，其中動漫游戲ETF漲幅領先且獨占四席，國企開放共贏ETF緊隨其后占三席。

表5：2023年4月ETF漲幅前十名（貨幣ETF除外）

資料來源：Wind，中信證券研究部。

注:此處僅展示日均成交額大于500萬元的基金產品且不包含上市時間未滿1月的基金產品。

而游戲ETF更是以26.62%的月漲幅位居榜首，該產品在4月的最后一個交易日收漲10.02%，成為2023年內第一只“翻倍基”，4月日均成交額75583萬元。

03?、5月仍處于全年第二個關鍵做多窗口

5月又是何局面？

根據wind數據統計，截至5月25日最新收盤日，5月漲幅居前的深市ETF中，跟蹤納斯達克100指數的ETF產品漲幅霸榜前四席，綠電、光伏、機床等行業主題ETF多產品漲幅居前。

來源：wind

此前，中信證券研究部策略組判斷，A股全年第二個關鍵做多窗口料將在4月開啟，而5月，市場則依然處于全年第二個關鍵做多窗口。

據其分析，首先，政治局會議提振市場信心，擴內需仍是著力重點，政策預期回歸理性，經濟內生動能穩步修復，并將得到同比和高頻數據驗證；外部流動性拐點明確，美國銀行業風險不斷發酵，但預計對A股實質影響十分有限。

其次，財報季數據顯示，A股業績跨年筑底特征明顯，全年逐季改善的趨勢顯現，其中行業的結構性亮點日益清晰，經濟預期5月將在微觀體驗、宏觀數據、A股業績三個層面統一，夯實市場上行基礎。

最后，5月A股仍處于今年第二個關鍵做多窗口中，并將步入業績驅動的行情階段，投資者心態由短暫失衡趨向平穩。