未來美聯儲還可能有2次加息，因而6月也被稱為“鷹派暫?！?。

北京時間周四凌晨的議息會議上，美聯儲在連續10次加息之后暫停加息，聯邦基金利率區間停留在5%-5.25%，但美聯儲暗示如果經濟和通脹沒有進一步降溫，他們準備在下個月提高利率。根據“點陣圖”（利率預測），未來還可能有2次加息，因而6月也被稱為“鷹派暫?！?。

美聯儲官員們傾向于放緩加息的速度，而不是完全停止加息。如果今年還將加息兩次，利率則將達到22年來的最高水平，美聯儲也提高了對增長和通脹的預期。美元指數反彈，人民幣開盤后小幅走弱，不過美股和亞太股市波瀾不驚，標普500上漲0.1%，納指上漲0.4%，道指跌0.7%。截至北京時間同日11:15，美元/人民幣報7.1734，美元/離岸人民幣報7.182，不過下午小幅反彈。同日中國央行下調MLF（中期借貸便利）利率10個基點（BP），國內市場情緒被各界對于未來的政策刺激預期主導。

美聯儲還會加息兩次？

“他們確實需要強調這不是結束（加息），他們做到了，”普華永道首席經濟學家黛安·斯沃克（Diane Swonk）說。

政策聲明中相較于之前唯一的修改是“強調保持利率穩定，允許委員會評估更多信息以了解經濟狀況”，“他們強調目前美聯儲將今天的決定只是在加息周期中‘跳過’了6月，而非長時間暫停?！奔问⒓瘓F全球研究主管韋勒（Matt Weller）告訴記者。

經濟預測摘要（SEP）和鮑威爾主席持續進行的新聞發布會為交易員提供了一些重要的啟示?！包c陣圖”顯示，2023年底聯邦基金利率為5.625%，比3月的預測上調了50BP。此外，2024年至2025年將累計降息225BP，比3月的預測多了25BP。此外，美聯儲將2023年核心PCE預測上調至3.9%（此前為3.6%），但在2024年保持在2.6%不變，同時將年底失業率預測下調至4.1%（此前為4.5%）。

“簡而言之，鮑威爾等人認為，美國經濟的全年前景有了顯著改善，因此預計加息幅度將超出預期。鮑威爾在新聞發布會期間的言論也沒有削弱SEP中所表達的鷹派立場?！表f勒表示。

也有機構認為，美聯儲可能徹底停止加息。例如，德國商業銀行經濟學家Christoph Balz表示，CPI的構成主要是：能源（7%）、食品（13%）、其他商品（21%）和其他服務（59%）。顯然，能源價格的沖擊已經過去。5月，能源價格普遍下降，對CPI貢獻為負；除能源和食品之外的商品價格，在疫情期間大幅上漲，通脹也明顯放緩，但在過去兩個月出現了反彈。然而，這次通脹的再次加劇是由于二手車價格的上漲，4月和5月均上漲4.4%。但這可能只是一個插曲，因為二手車消費者價格會滯后批發價格大約兩個月，后者表明，消費者層面的二手車價格可能在6月停滯，并在7月份顯著下降。

摩根士丹利美國首席經濟學家Ellen Zenter也提及，“不要全看‘點陣圖’?！彼A計，6月的暫停代表了加息周期結束?！敖衲杲洕鷮崿F平穩過渡，通脹和工資逐漸緩解，就業增長也將繼續，預計美聯儲將在2024年3月首次降低25BP之前，長時間將峰值利率保持在5.1%水平?！?/p>

整體而言，盡管通脹出現降溫跡象，但仍然遠超政策目標，如何管理通脹預期仍是美聯儲面臨的艱巨任務，因而各界認為美聯儲并不可能在目前就釋放鴿派信號。

標普500守住關鍵支撐位

美股市場此前突破了關鍵點位，目前仍維持上漲動能。

“本周實現突破的股指保持在先前的關鍵阻力4325區域上方，保住了看漲的希望。如果該指數能夠在本周剩余時間內保持在該點位之上，則可能會為下周的持續上漲掃清障礙，畢竟股市又擺脫了一個風險。與此同時，跌破4325支撐位將意味著可能回撤至4200附近，這里是之前的阻力轉支撐位和50日均線所在?！表f勒稱。

盡管軟著陸預期和AI熱潮令風險情緒重燃，高盛更是上調標普500目標位至4500，但仍有不少機構警示風險?！霸诿缆搩τ懈鞔_的表態之前，對美國資產保持戰術性防御的配置或是較為合適的選擇?！本绊榿喬珔^（日本除外）全球市場策略師趙耀庭告訴記者。

摩根士丹利首席美股策略師威爾遜（Michael Wilson）近期也堅持認為熊市仍在持續，原因在于盈利衰退，對于標普500的預測維持在4200點?！斑^去70年來，盈利衰退往往在-16%左右附近見底。我們的歷史分析表明，盈利衰退不太可能在當前水平止步并逆轉?！彼Q。

從亞太地區的角度來看，趙耀庭表示仍看好日本股票，因為日本央行仍致力于其現有的寬松貨幣政策，而美聯儲則已暫停加息。

政策刺激預期主導中國市場

盡管美聯儲釋放的信號較預期強勁，但近期國內市場被政策刺激的預期主導，因此A股波瀾不驚，亞太市場整體亦較為平靜。

就在美聯儲暫停加息的同一日，在本月13日逆回購利率下調之后，央行下調MLF利率10BP，符合市場預期?！敖迥陙?，央行MLF利率與逆回購利率調整的時間及幅度均保持一致，本月二者調降也僅有2日之隔，顯示出我國長短期政策利率的聯動調節，維持75bp的利差，以保證利率框架的穩固性與有效性?！敝残磐顿Y研究院高級研究員王運金對記者表示。

國泰君安宏觀分析師董琦近期就表示，中國降息周期進入加速期，7天期逆回購利率下降意味著降息周期的全面打開，后續MLF、LPR以及存款利率調降仍然可以期待

除了降息本身，市場期待的仍有其他一攬子刺激政策，包括刺激房地產、消費端、地方財政等方面的政策。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強對記者表示，“政策做出反應并不遙遠，這周公布了5月的工業產出、固定資產投資等指標（不及預期），再疊加7月會召開的政治局經濟會議，6~7月可能是決策層可以對二季度的經濟進行較為全面的評估的窗口期，并對是否繼續支撐經濟做出回應?！辈贿^，目前一切仍待觀望。

景順則認為，中國政策制定者還可能宣布進一步的財政刺激措施，比如在地方政府層面加大基礎設施投資，為高科技制造企業提供稅收減免，以及為消費者提供補貼。

由于中國降息，外加美元走強，人民幣小幅走弱，逼近7.2關口。接受記者采訪的交易員和分析師表示，二、三季度離岸中國企業分紅導致人民幣存在季節性貶值壓力，而中美息差較大仍是人民幣匯率較弱的主因，目前中美存款利率倒掛幅度為2~3個百分點，離岸對沖基金多數都積累了一定的空頭頭寸，出口商結匯意愿弱。因此面對這種息差，央行進行干預的意義不大。交易員也普遍表示，近階段就盤中和中間價而言，都沒有明顯的干預跡象。