基金招商，杭州出手了！

為發揮產業基金引領撬動作用，6月14日，杭州市國資委就《關于打造“3+N”杭州產業基金集群 聚力推動戰略性新興產業發展的實施意見》（征求意見稿）向社會公開征求意見。

根據《實施意見》，杭州要建立以科創投資、產業投資、并購投資為主，覆蓋創新創業和企業發展全生命周期的產業基金體系，打造組建規模超3000億元的“3+N”杭州基金集群。

《實施意見》指出，杭州將通過與區縣（市）捆綁、與頭部機構合作、與產業方向結合，充分發揮產業基金投資撬動作用，在全球范圍內招引高精尖創業團隊、優質產業項目來杭發展，助推五大產業生態圈打造。

形成“3+N”杭州基金集群

根據《實施意見》，產業基金體系由杭州市政府主導，整合組建杭州科創基金、杭州創新基金和杭州并購基金三大母基金，由其參與投資N只行業母基金、子基金、專項子基金等，最終形成總規模超3000億元的“3+N”杭州基金集群。

其中，初創期的杭州科創基金，整合科技成果轉化基金、天使引導基金、創投引導基金、跨境引導基金和投發基金等，升級打造而來，規模為1000億元。

杭州科創基金功能定位為政策性的政府引導基金，投資方向為“投早、投小、投科技”，投資階段以初創期的科創投資（天使投資AI、創業投資VC）為主，重點為杭州人才創業、中小企業創新、專精特新企業發展、科技成果轉化提供政策性投融資服務。

成長期的杭州創新基金，吸收整合原戰略新興產業基金，持續壯大做實和高質量運作而來，規模同樣為1000億元。未來，將加大與國內外頭部機構、鏈主企業的合作力度，整合導入綜合性、多元化、國際化創新資源，加快形成更加規?；?、市場化、專業化的產業投資能力。

杭州創新基金功能定位為市場化的國資產業基金，投資方向為戰略性新興產業投資，投資階段以成長期私募股權投資（PE）為主，重點支持杭州五大產業生態圈規?；l展。

成熟期的杭州并購基金，整合產業發展投資基金、信息經濟投資基金和穩健發展基金等而來，規模也為1000億元，功能定位為市場化的國資并購基金，投資方向為金融、金融科技、產業并購、重大項目協同投資，投資階段以成熟期的產業并購為主，重點支持杭州五大產業生態圈開展以補鏈、強鏈、拓鏈為目標的產業并購與協同投資。

在資金來源方面，杭州三大母基金的資金來源包括注入的存量基金、市財政預算資金、市屬國有企業自有資金和其它盤活的存量資金等，通過國有資本的杠桿作用，引導社會資本進入戰略性新興產業。

《實施意見》透露，從2023年起“十四五”期間，杭州市財政每年統籌安排50億元，支持鼓勵市屬國有企業和“3+N”杭州基金集群做大做強。財政資金原則上采用競爭性分配機制，原則上以資本金形式注入市屬國有企業。

采取差異化投資模式和市場化運作方式

根據三大母基金功能定位、投資方向和投資階段，杭州基金集群采取差異化的投資模式和市場化的運作方式，實施科學的收益分配和投資讓利機制。其中，杭州科創基金采用子基金、專項子基金、直接投資等相結合的投資模式，側重“創業引導”，可設置提前退出、投資讓利、風險補償等條款；杭州創新基金和杭州并購基金采用行業母基金、子基金、專項子基金和直接投資等相結合的投資模式，分別側重“產業培育”和“產業并購”，原則上應同股同權，并設置相應返投要求，紓困類基金除外。行業母基金和子基金，原則上由專業基金管理機構負責運作和管理。

在出資比例方面，杭州對行業母基金，市區兩級國有資本的出資不得超過產業合作方的自有資金出資。對子基金，市級國有資本的出資比例最高不超過25%，并購重組類、紓困類基金除外。對天使類、科技成果轉化類子基金，市級國有資本的出資比例可適當提高，最高不超過40%。專項子基金投資重大產業項目時，采取市、區（縣市）1：1聯動出資機制，對被投項目的出資比例不超過20%，且不為第一大出資方，最高出資額不超過20億元。

注冊地及返投要求方面，《實施意見》規定，行業母基金、子基金和專項子基金的注冊地應在杭州市域范圍內。其中，行業母基金的返投比例不低于1倍，子基金和行業母基金出資的子基金的返投比例不低于1.5倍，并購重組類、紓困類基金除外。杭州科創基金出資的子基金，返投比例原則上不低于2倍（科技成果轉化類基金除外），可以根據讓利情況適當降低返投比例。

校對：祝甜婷