太卷了！煤炭企業已開始直播賣煤。

近日，一家名為華澤煤業的公司在抖音上直播賣煤引發網友關注。

6月13日，華澤煤業在抖音直播“山西無煙粉煤”?！懊禾科苾r專場”的口號十分響亮，吸引1500多人在線觀看，其中不少網友直呼“不明覺厲”?！昂蒙衿姘?，居然能在看到直播賣煤的”，“這是我能看的直播間？”，“我一再確認了，這不是在做夢”……

不過，下圖顯示銷量似乎不太理想。

該直播間的簡介顯示，華澤煤業是一家專業從事煤炭開采和銷售的企業，擁有自己的礦山和運輸車隊，可以提供原礦直發的服務，保證一手坑口價，無中間商賺差價。直播間還附有客服的聯系方式，方便有意向的客戶進行咨詢和下單。據主播介紹，華澤煤業每天都會進行賣煤直播，若需要購買可與客服在線聯系。

值得注意的是，6月13日，焦煤、焦炭主力合約期價呈現振蕩反彈走勢，其中JM2309合約日漲幅4.09%，J2309合約日漲幅2.64%。

此次大漲是短暫反彈還是行情反轉？

中鋼期貨煤焦研究員馮艷成認為，此次雙焦期價反彈，更多原因在于市場悲觀情緒回暖刺激估值修復，并非來自供需面的上漲驅動。自今年3月份以來，受焦煤供需關系趨于偏寬松以及需求負反饋傳導等因素的影響，雙焦期價走出較為流暢的下跌趨勢，對比板塊其他品種，雙焦跌幅明顯更大；悲觀情緒釋放后，市場對于宏觀政策期待升溫，使得黑色金屬板塊整體迎來止跌反彈，鐵礦石、螺紋等均有不錯的反彈表現，但雙焦表現依然較弱，這也為雙焦補漲提供了一定的信心支撐。

“雙焦的上漲主要還是因為宏觀方面的變化，央行宣布最新一期七天逆回購利率為1.9%，此前為2%，釋放降息信號，使得大宗商品全線上漲，而雙焦作為前期跌幅較大的品種，此次上漲也較為明顯?！焙Ｍㄆ谪浐谏治鰩熚簛喨惚硎?，另外，焦煤焦炭“借風使力”最明顯還有另一方面的原因，前期雙焦價格跌幅較大，對于焦煤來說，即使是資源較為緊缺的山西優質主焦煤也由3月份的2450元/噸下跌至1570元/噸，跌幅達880元/噸，供應較為寬松的配煤跌幅更是達到1000元/噸以上；焦炭連跌十輪后，累計降價850元/噸。而近期隨著成材成交的好轉，下游鋼廠利潤好轉后，開工高位持穩甚至出現回升，對焦煤焦炭需求增加，因此在宏觀利好的刺激下，焦煤焦炭價格反彈更為明顯。

記者注意到，6月份以來，隨著期貨市場的止跌反彈，現貨市場也逐步企穩，盡管尚未出現提漲。此前焦炭現貨連續下跌10輪，累計跌幅750—850元/噸，若算上年初的2輪下跌，目前焦價已累計下跌1000元/噸左右，下跌周期長達5個月。焦煤前期跌幅也在1000元/噸左右，其在5月中下旬即逐步止跌，但受動力煤價格下跌的拖累，焦煤總體仍處于弱穩階段。

目前雙焦基本面有無明顯的改觀？“黑色的終端需求沒有明顯的改善，雙焦的基本面似乎沒有大的改變，但是近期焦煤焦炭現貨價格開始出現企穩，基本面又似乎略有改善。焦炭目前仍然沒有自主的行情，今年以來焦炭的行情都是由于下游鋼廠虧損，導致鋼廠向上游焦炭壓價，從而造成焦炭價格持續下行，近期的企穩也是因為鋼廠利潤好轉后，對焦炭壓價意愿減弱，而并不是焦炭本身的供需好轉?！蔽簛喨阏f。

不過，馮艷成則認為，當前的焦炭供需關系略有改善，但成本端焦煤依然是拖累?；跓捊钩杀鞠陆?，即便焦價連續回調，焦企整體盈利并未出現較大虧損，調研數據顯示，3月份以來，焦企平均噸焦盈利在0-100元/噸區間運行，在有利潤的情況下，焦企整體生產積極性尚可，焦炭供應總體保持穩中有增趨勢；需求端，鋼廠利潤得到修復后，高爐限產力度不及預期，日均鐵水產量重回240萬噸以上，支撐焦炭等爐料剛性需求；焦炭總庫存維持低位，焦企端加快去庫節奏后，焦炭庫存結構上的矛盾也有所緩解。焦煤在庫存結構上的矛盾較焦炭明顯，上游庫存向下游轉移的速度較慢，造成對煤價的拖累；進口端，5月份蒙煤通關回落，但近期再度回升至高位，總體供應減量不明顯。

“今年對雙焦的關注點除了終端的需求外，還需要重點關注焦煤的供應情況，今年以來雙焦價格下行的一個重要原因是焦煤供應的持續寬松，導致焦煤持續讓利焦化廠，造成雙焦價格齊齊下跌?！蔽簛喨阏f，近期焦煤價格之所以出現企穩，一是下游成材市場成交尚可，焦鋼企業利潤有所修復，在下游企業焦煤庫存較低的背景下，下游的高開工對焦煤價格支撐有所增強；二是前期焦煤價格大幅下降之后，悲觀情緒得到了一定的釋放，煤礦利潤大幅收縮，估值逐漸回歸現實之后，一些高成本的礦井甚至出現虧損，變量有改變的跡象；三是因為國內煤價跌幅較快，進口煤資源性價比不高，導致其對國內焦煤沖擊下滑。如此看來，前期造成焦煤價格持續下行的供應增量和下游虧損負反饋，目前均有所改善，因此焦煤價格或有企穩，但從中長期來看，焦煤供需偏寬松的格局是難以改變的，焦煤短期也僅僅是企穩，還不具備大幅反彈的條件。

記者在采訪中獲悉，今年以來焦煤價格下行可以分兩個階段來看，第一階段是春節后至5月初的焦煤供應增加及終端需求的疲弱，導致的焦煤估值弱化；第二個階段就是5月中旬以后是在動力煤價格因進口煤炭沖擊大幅回落帶動下的新一輪估值下滑。

“后期若動力煤價格若能企穩，焦煤焦炭價格也有止跌可能，但由于下游利潤較低，終端需求沒有改善，且后期鐵水產量仍有下降的預期，雙焦持續反彈動力尚不足。對于盤面來說，大幅下行后，短暫的反彈也是正?，F象，但反轉的行情目前時機未到?！蔽簛喨阏f。

下午收盤后國家發改委等部門發布關于做好2023年降成本重點工作的通知，當中提及，要做好能源、重要原材料保供穩價工作，繼續對煤炭進口實施零關稅政策。夯實國內資源生產保障能力，加強重要能源、礦產資源國內勘探開發和增儲上產，完善礦業權出讓收益征管政策。加強原材料產需對接，推動產業鏈上下游銜接聯動?！耙陨贤ㄖ诿禾績r格下行通道中作用不明顯，若煤炭進入上行通道，或對煤價有一定的抑制作用?！蔽簛喨阏f。

馮艷成認為，現階段黑色金屬板塊的核心仍在于終端需求，當前需求處于淡季，但目前各環節均有一定利潤空間，在沒有行政性減產政策約束下，煤焦鋼企業主動減產意愿不明顯，這或將再次為需求負反饋埋下隱患，后期需重點關注成材需求及庫存變化情況。從價格來看，雙焦仍存在一定估值修復空間，但基于供需關系向寬松轉變的趨勢未改，在估值得到修復后仍不失為產業鏈中的最佳空配品種。