【ESG觀察】

縱觀歐美、中國香港等國家和地區的ESG信披實踐，大多經歷了從自愿披露到半強制性披露再到全面披露的漸進式披露歷程。未來隨著國內ESG監管政策的完善，A股公司強制性ESG信披的范圍將逐步擴大，最終實現全面覆蓋。

匡繼雄

截至5月末，年內35家上市公司涉嫌信披違規被立案調查，同比增長逾一倍，透露出監管層強力打擊信披違規的決心。在近日召開的中國上市公司協會年會暨2023中國上市公司峰會上，中國證監會副主席王建軍表示，信息披露是資本市場的生命線?？梢灶A見，監管層未來將持續加強包括ESG信息在內的信息披露監管。

近年來，為貫徹新發展理念，推動上市公司引領綠色發展、履行社會責任、提升治理水平，監管層持續發力，出臺ESG相關政策，積極推進上市公司開展ESG信披。目前，上交所的上證公司治理板塊樣本公司、深交所的深證100樣本公司、科創50樣本公司等已強制要求披露ESG信息。截至5月末，1752家A股公司披露了2022年ESG相關報告（含社會責任報告、ESG報告、可持續發展報告，以下統稱ESG報告)，披露率達33.74%，分別較2020年、2021年提升7.1個和2.8個百分點，創歷史新高。

不過，由于國內ESG信披內容格式尚未統一，上市公司ESG信披的質量提升仍不明顯。證券時報·中國資本市場研究院根據聚源數據對已發布的1752份ESG報告進行研究，發現以下幾個主要問題：

一是關鍵績效指標可比性較低。為讓利益相關方了解公司近年ESG表現的變化，上市公司應盡量披露這些年的ESG績效信息。目前在ESG報告中披露了關鍵績效指標圖表的918家A股公司中，關鍵指標量化圖表的回溯年數在兩年以下的公司占比達43%；在五年以上的公司占比不足一成。

二是實質性有待增強。實質性是衡量上市公司ESG信息披露質量的一項重要參考依據。上市公司應通過實質性議題識別，披露對經濟、環境和社會的重大影響，以及對利益相關方的判斷及決策有重大影響的議題。目前超過五成的上市公司在ESG報告中未披露實質性議題識別信息。

三是利益相關方包容性不夠強。上市公司應堅持與利益相關方溝通，在ESG報告中回應利益相關方的期望和訴求。目前未開展針對ESG事宜的利益相關方溝通的上市公司占比達39%。

四是清晰度有待提高。上市公司應以一種易于理解、接受和使用的方式披露ESG信息，提高報告的清晰度，使利益相關方能夠較為方便地找到其所需要的信息。目前仍有17%的上市公司未提供其所遵循的披露標準指標索引表，接近一半的上市公司未披露關鍵指標量化圖表。

五是可靠性有待提升。上市公司編制ESG報告應遵循國際國內ESG報告信息披露準則，并經得起第三方機構的鑒證，增強ESG報告的可靠性。目前17%的上市公司未明確其ESG報告所參照的披露標準；同時遵循GRI（全球報告倡議組織）標準、中國社科院企業社會責任報告編寫指南兩個準則進行ESG信息披露的企業不足三成；僅約5%的上市公司委托第三方機構對其ESG報告進行了鑒證。

那么在實操層面，上市公司該如何提高ESG報告的信披質量？

一是完善ESG治理架構。董事會在上市公司ESG治理中要起到領導和監督作用，將董事會作為ESG治理的最高層級，下設專項工作組，能夠高效推動ESG信息披露在公司內部展開。在已披露2022年ESG報告的A股公司中，將董事會作為ESG治理最高層級且下設專項工作的企業占比僅約21%，治理架構有待進一步完善。

二是強化ESG數據管理。為增強數據的可比性，上市公司應充分考慮國際國內ESG信息披露準則，結合企業外部利益相關方的訴求及企業內部ESG戰略提升計劃，建立自身的ESG指標體系，統一定量數據的統計口徑；并在此基礎上，搭建企業ESG信息化系統，自動化收集相關定量數據，并實時更新，有效滿足ESG信息披露要求。

三是建立實質性議題管理制度。上市公司利益相關方數量眾多，涉及的ESG議題也多，但并非每個議題都是重要的，需要進行重要性評估，以確定哪些議題應該被披露。為此，上市公司應建立實質性議題管理制度，通過內部訪談、外部咨詢、行業調研等方式確定關鍵議題和重要性矩陣，并針對性地開展ESG信息披露工作。

四是聘請專業的第三方機構進行報告驗證。目前，上市公司ESG報告存在不同程度的“漂綠”現象，有必要通過第三方機構來驗證報告信息的真實性和可靠性。但是不少第三方鑒證機構對上市公司出具的ESG報告驗證聲明內容不痛不癢，沒有指出報告的缺點和未來的改進方法。因此，上市公司應尋求專業獨立的第三方機構對其ESG報告進行鑒證，并根據反饋意見逐步完善,最終實現ESG報告質量的大幅提升。

五是完善圖文設計。一份高質量的ESG報告，不僅要通過文字展現企業的ESG實踐成效，還要使用精美的圖片、可視化數據表、協調的字體和顏色等形式來傳遞企業所秉持的ESG理念，增強報告的可讀性，讓利益相關方快速查找并理解其所需了解的信息。

縱觀歐美、中國香港等國家和地區的ESG信披實踐，大多經歷了從自愿披露到半強制性披露再到全面披露的漸進式披露歷程。未來隨著國內ESG監管政策的完善，A股公司強制性ESG信披的范圍將逐步擴大，最終實現全面覆蓋。在信披監管趨嚴的背景下，作為上市公司的“第二財報”，ESG信披也將面臨強監管。因此，上市公司應將ESG信披與財務信披放在同等重要的位置，著力提升ESG信息的含金量。

（作者系中國資本市場研究院研究員）

本報專欄文章僅代表作者個人觀點。