6月9日，A股三大指數集體收漲，滬指、深證成指、創業板指分別上漲0.55%、0.66%、 0.9%，科創50指數更是大漲2.53%。具體到行業板塊來看，漲多跌少，游戲板塊與CPO概念股大漲，汽車整車、通信設備、風電設備、汽車零部件、半導體板塊漲幅居前；工程咨詢服務、裝修裝飾、旅游酒店、房地產開發、裝修建材、多元金融板塊跌幅居前。

從今日股票ETF二級市場表現來看，游戲、云計算、文化傳媒等行業主題ETF漲幅霸屏。

不過，從6月8日股票ETF資金流向看，在周四漲跌互現的行情中，科創50ETF、上證50ETF、創業板ETF，以及銀行ETF、上證指數ETF、紅利100ETF等凈流入資金居前；凈流出方面，央企回報ETF、恒生科技ETF等成“失血”主陣營。

值得一提的是，近期，雖然科創50指數震蕩調整，科創板相關ETF卻持續獲得資金凈流入，多只份額迭創新高，自4月20日以來一個多月時間已累計吸金近340億。

科創50ETF、上證50ETF、創業板ETF等

資金凈流入居前

據Wind統計顯示，截至6月8日，全市場733只股票ETF（統計股票ETF和跨境ETF）總管理規模達到1.42萬億元。

本周四A股依然漲跌互現，當日股票ETF總份額增長60.39億份，以區間成交均價測算，凈流入資金達到66.57億元。6月以來，6個交易日累計凈買入超173億元。

從資金凈買入排行榜看，周四當天，18只股票ETF資金凈流入1億元以上，其中8只為寬基，10只為行業主題?？苿?0ETF、上證50ETF、創業板ETF、銀行ETF、上證指數ETF、煤炭ETF、紅利100ETF等凈流入資金位居前列。

寬基指數方面，最“吸金”的5只股票ETF中有4只為寬基類。華夏科創50ETF當日份額增加11.30億份，至615.54億份，再創歷史新高。以區間成交均價估算，當日資金凈流入11.96億元；華夏上證50ETF份額增加3.37億份，至217億份，資金凈流入8.52億元；易方達創業板ETF份額增加2.71億份，至187.80億份，份額同樣創歷史新高，當日資金凈流入5.63億元。

此外，富國上證指數ETF、華安創業板50ETF分別凈流入3.19億元和3.13億元，易方達滬深300ETF、易方達科創50ETF及嘉實中證500ETF凈流入資金均在1億元以上。

行業主題方面，華寶銀行ETF當日份額增加3.79億份，至73.39億份，資金凈流入4.21億元；國泰煤炭ETF、景順長城紅利100ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF、易方達證券保險ETF、國聯安半導體ETF、華寶醫療ETF、華夏游戲ETT、華寶券商ETF、國泰軍工ETF當日資金凈流入也在1億元以上。

其中，除了上述華夏科創50ETT，華泰柏瑞紅利低波ETF、華寶醫療ETF、易方達科創50ETF份額也迭創新高，國聯安半導體ETF、華夏游戲ETF則剛于近期創出新高。

值得一提的是，在科創50ETF期權合約品種上市加持下，科創板ETF持續資金凈流入，自4月20日以來累計吸金近340億。經過連續吸金后，截至6月8日，主投科創板的ETF最新規模已超1100億元，其中科創50ETF總規模已達到1018.59億元。

廣發基金認為，由于對經濟過度的預期，A股持續震蕩、調整，有些板塊甚至有脫離基本面、被錯殺的傾向。不過，即使市場預期成為現實，當前的資產價格也已經充分反映了悲觀情形。從股債性價比來看，滬深300指數的股債利差接近2018年11月、2019年2月、2020年3月時的水平，表明當前股票資產相比債券資產已具備較大吸引力，創業板指數股債利差更是處于近5年100%分位數。

總體而言，當前A股的配置性價比已經逐步提升，對A股隱含的中長期投資回報率可以不用太悲觀，后續一旦經濟預期企穩修復，A股可能會提供不錯的投資回報率。

央企回報ETF、

恒生科技ETF資金凈流出居前

從資金凈流出榜單看，3只股票ETF當日資金凈流出超過1億元，其中1只為寬基指數，另外2只為行業主題。而在凈流出前5大股票ETF中，央企回報主題占據3席，恒生科技ETF、恒生ETF各占1席位。

具體來看，剛于6月6日上市的招商央企回報ETF當日份額減少1.16億份，至11.53億份，資金凈流出1.16億元；華泰柏瑞恒生科技ETF份額減少2.2億份，資金凈流出1.15億元。

此外，5月30日上市的華泰柏瑞央企紅利ETF、6月6日上市的廣發央企紅利50ETF當日份額分別縮水1.06億份、0.97億份，至11.30億份、13.85億份，資金分別凈流出1.07億元、0.96億元，同于6月6日上市的匯添富央企股東回報ETF同樣出現份額縮水，最新份額為15.91億份。

不過，從年內份額變化來看，國企主題ETF的份額增幅依然十分搶眼。其中，南方中國國企ETF今年以來份額增加23.87倍，至9.57億份；國泰央企共贏ETF年內份額增加12.94倍，至11.02億份；平安國企共贏ETF年內份額增加4.1倍，至1.59億份。從年內表現來看，這些國企ETF凈值漲幅均在20%以上。

在景順長城基金看來，央企、國企的估值水平長期處于偏低狀態，被顯著低估，對比中證國企指數和中證民企指數近10年的PE值，可以發現，相較于民企，央國企在當前市場中的估值依然較低?？梢哉f，站在新的時代背景下，隨著國企改革深化并向高質量發展邁進，以及“中特估”持續建設，央國企有望迎來盈利和估值的雙增長，進而帶來長線投資機遇。

招商基金資深策略分析師鄧和權表示，“中特估”未來發展趨勢在于提高分紅和回購，改善股東回報和再投資收益。

（1）從股票估值和公司價值的角度看，國有企業重估的路徑之一為提高股息率與增加公司股票回購，該種方式也是國資委鼓勵的方向；（2）“中特估+類債高股息資產”自4月以來持續上漲，超額股息率已得到極大程度的修復，紅利指數股息率已降至過去三年以來的正常水平。純股息價值已下降，“中特估+高股息”策略轉向“中特估+產業”。

（3）從公司價值創造的角度來看，一方面提升投資收益率（ROIC），打造第二增長曲線，比如中國的數字化建設與“一帶一路”和西部大開發；另一方面降低加權平均資本成本（WACC），重點圍繞國資委提出的打造產業鏈“鏈主”和專業化整合，關注高端裝備、交運和能源，機會還是在“發展與安全”。