科創50ETF期權上市工作近日啟動，境內追蹤上證科創板50成份指數（簡稱“科創50”）的ETF“吸金”效果顯著。截至5月15日，5月以來相關ETF的凈流入金額已接近140億元，其中華夏上證科創板50成份ETF的貢獻比重超76%。

機構表示，科創50ETF期權的推出將完善科創板配套產品體系，在價格發現、風險管理、完善市場多空平衡機制等方面發揮重要作用，而相關ETF的容量、流動性、穩定性也會隨之提升，有助于促進科創板的長期穩定發展。

相關ETF獲資金青睞

Wind數據顯示，截至5月15日，境內追蹤科創50的ETF共計10只，5月以來合計凈流入金額為139.16億元，并且科創50為5月以來相關ETF凈流入金額最多的標的指數，排在第二位的中證全指半導體產品與設備指數相關ETF凈流入金額為47.11億元。

在近140億元的凈流入金額中，華夏上證科創板50成份ETF5月以來凈流入金額為105.80億元。截至5月15日，該產品也是全市場追蹤科創50規模最大的ETF，基金規模為602.01億元。

5月12日，證監會宣布啟動科創50ETF期權上市工作；5月15日，科創50相關ETF單日凈流入金額為9.89億元，僅次于滬深300指數相關ETF。其中，華夏上證科創板50成份ETF5月15日凈流入7.10億元，排在華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF后，位居非貨ETF凈流入金額第三。

4月20日以來，華夏上證科創板50成份ETF就持續“吸金”，基金份額從4月20日的414.88億份一路走高至5月15日的563.47億份，增幅超過35%。截至5月15日，在非貨ETF中，該ETF基金份額數量僅次于華夏恒生互聯網科技業ETF（QDII）的683.71億份。

上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平分析稱，科創50ETF期權推出的消息提升了市場對于科創50指數的關注度，投資者更加關注其中的長期投資價值，導致ETF規模提升，尤其是當前規模排名靠前的ETF可能被選為ETF期權的標的資產，所以規模提升更加明顯。此外，當前科創50ETF估值處于歷史相對低位，未來具有較大的上漲概率，左側交易機會或已經出現。

科技創新特色鮮明

科創50發布于2020年7月，由上交所科創板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的科創企業整體表現。

首批以科創50為標的指數的ETF——華夏上證科創板50成份ETF、易方達上證科創板50ETF、工銀瑞信上證科創板50成份ETF、華泰柏瑞上證科創板50成份ETF于2020年11月上市。截至2023年5月15日，4只ETF的基金規模合計約895億元。

此后，除廣發基金、南方基金、華安基金、國聯安基金等境內公募機構外，境外機構例如金瑞基金、南方東英、大和證券、臺新投信、睿亞資產等也紛紛布局了科創50相關ETF。

證監會介紹，此次推出的科創50ETF期權是我國首只基于科創50指數的場內期權品種，科技創新特色鮮明。上市科創50ETF期權，有利于吸引長期資金配置科創板，激發科創板創新活力，滿足多元化的交易和風險管理需求，有助于繼續發揮好科創板改革先行先試的示范引領作用，不斷提升服務實體經濟質效。

把握ETF期權投資良機

從科創50的歷史表現來看，孫桂平表示，相比滬深300等寬基指數，由于成份股數量相對較少、成份股波動較大以及缺少期權期貨等有效做空工具等因素，使得科創50指數波動率較高，投資風險偏高。

隨著科創50ETF期權上市，華夏基金認為，最直接的影響是給科創50ETF帶來了更多交易機會，能夠吸引更多不同需求的投資者參與。ETF本質是通過低買高賣做多獲利，而ETF期權則可以通過權利金溢價、實物交割等方式實現雙向獲利，相關ETF的容量、流動性、穩定性都會隨之提升。

此外，孫桂平認為，科創50ETF期權上市還有助于資本市場合理定價，減少不合理的估值波動?；匣鹨脖硎?，期權帶有豐富的信息，投資者可就未來不同時間點上科創板達到不同漲跌幅的概率“發表看法”，能夠避免非理性單邊漲跌行情，營造穩定的市場預期，提升科創板股票和基金的流動性和定價效率。

除了價格發現作用，基煜基金還提到，期權是靈活有效的風險管理工具，多空對沖的實現可能帶來一波相關產品的發行潮?？偟膩砜?，科創50ETF期權有助于促進科創板的長期穩定發展，持續發揮科創板改革先行先試示范引領作用。

未來參與相關方面的投資時，基煜基金提示，科創板部分公司由于業績不確定性較高，波動可能性較大，且期權投資是杠桿投資，投資者需要注意相關風險，根據自身風險偏好進行投資。孫桂平也表示，期權具有風險與收益的高度不對稱性，高杠桿特性使得期權波動隨標的市場變化更加劇烈，普通投資者參與期權投資時需要結合投資目標謹慎使用，不要盲目進行單邊交易。