近日，天齊鋰業(002466)發布業績預告，預計今年第一季度凈虧損36億元至43億元，同比由盈轉虧。

同時，深交所向天齊鋰業下發關注函，要求公司結合主營業務開展情況、產品產銷量、產品價格等因素的具體變化情況，并說明是否存在持續虧損風險等。經過短暫等待后，天齊鋰業于4月26日晚間發布公告，回復關注函。

生產成本長期以來較為平穩

首先，針對2024年一季度虧損較2023年四季度大幅增加的情況，天齊鋰業回應稱，盡管受到鋰市場低迷，價格下滑的不利影響，但是上市公司2024年第一季度生產經營正常，累計銷售鋰鹽產品16739噸，環比增加20.49%，同比增長108.92%。

天齊鋰業指出，今年一季度，鋰產品的銷售毛利額及毛利率環比下降。2024年第一季度，天齊鋰業實現收入25.85億元，較2023年第四季度下降63.61%；毛利額12.51億元，較2023年第四季度下降77.20%。同時，天齊鋰業鋰礦銷量14.35萬噸，環比下降26.82%；鋰化合物及衍生品銷量1.67萬噸，環比增加20.49%。

不過，受到市場價格下行影響，鋰化合物銷售均價環比下降40.53%；受市場價格下行及鋰礦定價機制調整影響，鋰礦銷售均價環比下降70.24%。天齊鋰業表示，以上因素疊加導致鋰礦毛利額環比下降84.27%，鋰化合物及衍生品毛利額環比下降48.86%。

根據數據顯示，2023年第四季度至2024年第一季度期間，鋰產品的市場價格整體呈現大幅下滑趨勢。其中，電池級碳酸鋰的市場價格由2023年第四季度初的16.9萬元/噸下降至2024年第一季度末的10.98萬元/噸，下降幅度為35%；鋰精礦的市場價格由2560元/噸下降至1099元/噸，下降幅度為57%。

天齊鋰業稱，2024年第一季度，公司電池級碳酸鋰的銷售均價環比下降約35%，鋰精礦銷售均價環比下降約70%(受文菲爾德定價機制影響)，上市公司銷售均價變動趨勢與市場價格變動趨勢基本一致，經營情況變動符合行業變動趨勢。

天齊鋰業認為，由于擁有穩定且具成本優勢的鋰精礦供應，同時在鋰化合物生產端具備成熟、穩定的生產工藝流程，上市公司生產成本長期以來較為平穩，對經營業績波動的影響較小。天齊鋰業2024年第一季度的單位營業成本較2023年第四季度基本持平。

定價機制階段性錯配將逐步減弱

此外，投資收益環比大幅下降也是影響天齊鋰業一季報業績的重要因素，這主要系對聯營企業和合營企業的投資收益環比大幅下降所致。

天齊鋰業表示，重要的聯營公司SQM近期發布公告稱，其基于最新的稅務訴訟裁決情況，將重新審視所有稅務爭議金額的會計處理，并預計可能減少其2024年第一季度的凈利潤約11億美元?；谥斏餍栽瓌t，天齊鋰業將該項SQM稅務爭議裁決影響，按照公司持股比例確認在本報告期對SQM的投資收益，進而導致2024年第一季度確認的對SQM的投資收益環比大幅下降約1143%。

根據SQM披露的2023年財務報告，11億美元的金額覆蓋了從2012-2023納稅年度(2011-2022營業年度)期間所有有爭議的礦業稅費用，后續是否有更多相關稅收影響取決于智利當地的立法過程和新生效的法律體系以及SQM與稅務局的談判過程和結果。但天齊鋰業認為，這對上市公司歸母凈利潤的影響將進一步減弱。

此外，天齊鋰業表示，針對澳大利亞奎納納工廠存貨計提減值，主要原因是奎納納工廠尚處于產能爬坡階段，單位生產成本相對較高，而同期氫氧化鋰市場價格相對較低，因此出現了階段性的存貨減值。2024年第一季度及2023年第四季度，天齊鋰業國內的鋰鹽和鋰精礦存貨均未計提減值準備，主要原因系存貨成本均為較低的穿透后的格林布什鋰精礦成本。

對于投資者而言，更為關心的是，天齊鋰業是否存在持續虧損風險？

對此，天齊鋰業表示，如前所述，2024年第一季度，鋰化工產品銷售均價相較于去年同期或2023年第四季度均為明顯下降；同時，在2024年之前，泰利森化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產品銷售定價機制存在時間周期的錯配，上述因素的疊加影響導致了公司經營業績的階段性虧損。

不過，天齊鋰業認為，隨著文菲爾德鋰礦定價周期的縮短、鋰礦價格由高位回落并逐步平穩，以及公司鋰化工產品生產基地穩定生產運營和銷售對現有鋰精礦庫存的逐步消化，公司各生產基地的化學級鋰精礦出庫成本會逐步貼近最新采購價格。由此，鋰精礦定價機制的階段性錯配也會逐步減弱，從而對天齊鋰業后續的經營產生相對正向影響。同時，聯營公司SQM后續計提礦業稅(如有)對公司歸母凈利潤的影響將逐步減弱。

爭取SQM召開股東大會審議MoU

目前，SQM擬開展的“公私合營”計劃影響較為深遠，《關注函》要求，天齊鋰業需核實說明相關事項具體情況，評估對該上市公司的影響并說明擬采取的應對措施。

天齊鋰業于2018年投資40.66億美元購買了SQM的23.77%股權，成為其第二大股東。截至目前，天齊鋰業尚持有SQM合計約22.16%的股權。2023年12月27日，SQM與智利國家銅業公司（Codelco）共同宣布，兩家公司已達成不具法律約束的諒解備忘錄（MoU），將組建由政府控制的合資公司，共同開發鋰礦資源。

資料顯示，SQM是全球重要的鉀、鋰等產品生產企業，其總部位于智利圣地亞哥，SQM擁有智利阿塔卡馬鹽湖的采礦經營權，這是全球范圍內稟賦十分優越的鹽湖資源，為全球鋰產品重要的產區。

SQM在公告中提到，與Codelco的合作關系將允許在“當前將于2030年到期的SQM與Corfo的租賃合同”和“Codelco在2031年至2060年的租賃合同”之間進行有效過渡。此外，相關方的合伙關系還需要在滿足一些先決條件后才會生效，SQM董事會同意MoU所載之交易不提交給股東大會投票，并定于3月底與Codelco簽署正式協議。

天齊鋰業表示，在SQM披露MoU后，一直密切關注該事件的進展情況，就公司目前掌握的信息，SQM披露的MoU為不具有法律約束力的框架性協議。同時，SQM在相關公告及其召開的信息性股東大會中均表示，其正在與Codelco商談關于MoU協議修改的事宜，談判仍在進行中，談判內容還受其與Codelco之間簽署的保密協議的約束，無法提供關于談判內容以及協議和合營公司其他最終文件的最終條款及條件的進一步細節。

因此，基于目前的已知信息，天齊鋰業現階段暫時無法對該事項對公司的影響進行充分的考慮和評估。不過，天齊鋰業會繼續密切關注SQM的更新信息，并及時從財務角度進行相應的謹慎評估。

天齊鋰業稱，計劃盡最大努力，積極爭取SQM召開股東大會審議MoU涉及的后續具有法律約束力的協議或交易事項，以幫助公司對該協議所涉及的公司財務、商業和治理影響進行負責任地合理評估并參與決策。