這場“中國版巴菲特股東大會”上，丁雄軍披露了他接任貴州茅臺董事長后的首份完整年報，回應了漲價、分紅等疑問，也透露了今年的經營目標。

6月13日，貴州省仁懷市茅臺鎮茅臺大酒店明顯比往日熱鬧不少，原因在于——當天14時30分，貴州茅臺2022年年度股東大會在此召開。

這場被戲稱為“中國版巴菲特股東大會”的年會，共有超600名股東參加，超過了2020年和2022年近300人的出席股東人數，林園投資董事長林園、前海開源基金首席經濟學家楊德龍等投資大咖也現身會場。

《國際金融報》記者注意到，在此次股東大會伊始，貴州茅臺董事長丁雄軍對公司2022年的工作進行回顧。在生產方面，2022年全年完成茅臺酒基酒生產5.68萬噸、醬香系列酒基酒生產3.51萬噸；市場方面，茅臺酒單品銷售再破“千億”，茅臺1935成為茅臺千元價格帶第二大單品。

此外，丁雄軍還進一步透露了貴州茅臺2023年的經營目標：今年公司營業總收入將較上年度增長15%左右，即有望接近1500億門檻；二是基本建設投資71.09億元。

飛天茅臺是否會漲價

2023年3月底，貴州茅臺披露2022年年報，這是丁雄軍接任貴州茅臺董事長后的首份完整年報。財報顯示，2022年，貴州茅臺實現營業收入1241億元，同比增長16.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。從產品品類來看，2022年，貴州茅臺旗下茅臺酒以及系列酒分別實現營業收入1078.34億元、159.39億元，同比提升15.37%、26.55%。

6月13日下午，《國際金融報》記者從多位參會股東處獲悉，此次大會上，貴州茅臺董事長丁雄軍針對各界高度關注的飛天茅臺是否會提價這一問題作出回應，他表示，“價格確實要科學、全面地看待，供求關系是其中的一個經濟規律，什么時候提價、怎么提價，確實要有智慧?！?/p>

其進一步稱，這兩年貴州茅臺在做增量價格改革，除了飛天1499元之外，周邊的（產品）價格全在動、全在提，實質上實現了價格提價。若飛天茅臺能夠提價，會有更多利潤，管理層也是這樣想的，“公司還是相信市場化和法治化，今年公司目標營收增長15%，我們希望能有更好的業績”。此外，在談及貴州茅臺產品價格帶布局時，丁雄軍直言：“我們不會拒絕任何一個群體，從200元到20萬之間的價格帶，完成了布局?！?/p>

就渠道而言，目前批發代理仍是貴州茅臺的主要渠道，但直銷渠道愈發被重視。2022年，該公司批發代理渠道營業收入為743.94億元，同比下降9.31%，毛利率則為89.22%。反觀直銷渠道，貴州茅臺實現營業收入493.79億元，同比增長105.49%，毛利率高達96.2%。

對于貴州茅臺在渠道方面多元化拓展的問題，貴州茅臺副總經理王曉維在股東大會上回復稱，近幾年不管是茅臺酒還是醬香系列酒的渠道生態，正在逐步地多元化或者多樣化，“所有渠道背后服務的是消費群體，茅臺這兩年所做的茅臺酒、醬香系列酒等一系列的酒，以渠道為主布局B端，以整個直營體系和團購業務布局C端，有了以i茅臺數智營銷平臺，自主形成B端、C端互相協同、共同服務于消費者的業態。從這個方面來看，在渠道的多樣性上、多元化上正在努力、正在系統布局，尋找最佳平衡點”。

分紅比例再創新高

除了回應“茅臺提價”之外，本次股東大會上討論的議題中，頗受關注的當屬分紅方案。2022年，貴州茅臺擬對公司全體股東每10股派發現金紅利259.11元（含稅），共分配利潤325.49億元，派現額占凈利潤的51.9%。

值得注意的是，該分紅議案通過之后，貴州茅臺將再創分紅新高。根據相關數據，貴州茅臺上市以來的累計現金分紅將突破2000億元，達到2086億元，是上市募資金額的104倍。

貴州茅臺總經理李靜仁在回應分紅比例時表示，今年分紅比例雖然沒有提高，但分紅總額增長了50多億元，未來提高分紅主要還是要靠做大蛋糕。李靜仁稱，當前貴州茅臺的分紅比例51.9%處于最佳平衡。

記者留意到，截至2023年一季度末，作為A股最賺錢的企業之一，貴州茅臺的現金及現金等價物余額達到1578.19億元。

“現在賬上的錢用來干什么？一是用于投資主業，已經公告的‘十四五’茅臺酒1.98萬噸擴能，3萬噸系列酒技改及配套設施、1.2萬噸在習水同民壩擴能需要大量的現金。產能擴大的同時，相關配套產業，包裝、物流等等需要配套，也需要投資?！崩铎o仁表示，二是貴州茅臺本身的生產經營業務，2022年生產經營支付稅負方面超過1千億。三是用于股東分紅，超過50%，連續8年超過50%，近四年以來，穩定在51.9%的高比例。四是用于應對風險，白酒行業也不例外，也有周期。應對不確定最好就是的就是現金，家中有糧，心里不慌。

產業基金計劃通過

值得一提的是，在此次股東大會現場，備受爭議的貴州茅臺首次參與設立產業基金議案最終表決通過。

5月18日，貴州茅臺公告宣布，公司擬以自有資金參與設立“茅臺招華基金”“茅臺金石基金”兩只產業發展基金，兩只基金公司認繳出資額均為50億，占比90.74%，首期實繳20億，三次實繳比例原則為40%、30%、30%?；鹜顿Y期為5年，退出期為5年，經執行事務合伙人同意可延期1年。

上述兩只產業基金的投資范圍包括但不限于新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、大消費等領域的投資機會?；鹪O置業績報酬計提基準為6%。

然而，該消息一出，便引發爭議。不過，記者留意到，在超過3個小時的股東大會上，貴州茅臺方面尚未對這一問題作出過多討論。不過在5月19日的2022年業績說明會上，丁雄軍曾解釋稱，“上市公司出資設立基金是比較常見的經營行為，這是公司第一次嘗試出資參與設立基金，我們仍然遵循穩健性原則?！?/p>

丁雄軍在上述業績會上直言，公司對于合作伙伴的選擇十分謹慎，降低首次實繳比例，首期出資約40億元，并通過設立兩只基金分散風險，同時有茅臺旗下的茅臺（貴州）私募基金管理有限公司參與，保證基金投資的穩健，“公司的管理層比廣大中小股東更加關注基金投資的效果以及潛在的風險。因此我們也進行了中立的方案設計，通過出資架構、管理機制、激勵機制，保證基金的各參與方目標一致、行動一致、利益一致?！?/p>

實習生錢晨珠對此文亦有貢獻