6月9日，中證金融市場化轉融資業務試點轉常規，自2023年6月13日實行。

市場化轉融資業務采取靈活期限、競價費率交易方式，證券公司可以自主選擇期限，自行申報費率，轉融資交易通過競價方式完成。轉融資期限范圍為1-182天，中證金融按1-28天、29-91天、92-182天期限區間確定轉融資費率上下限，并根據市場狀況動態調整。

融資融券業務是我國資本市場一項重要的基礎性交易機制，轉融通業務是其配套性制度安排。2012年8月，經證監會批準，中證金融正式推出了轉融資業務，為證券公司融資融券業務配套提供資金支持。為確保啟動初期轉融資業務平穩順利推進，采取了“固定期限、固定費率”的交易方式，設立7天、14天、28天、91天和182天共五個期限檔次，每個檔次對應一個固定費率，證券公司有資金需求時，按照固定的期限和費率向中證金融申報借入資金。

2023年2月21日，市場化轉融資業務試點上線。截至5月23日，共開展市場化轉融資交易13次，投放資金合計220億元，單周投放最大30億元，最小10億元，平均17億元，投放資金均于競價當日全額成交。截至2023年5月，轉融資累計融出資金逾1.8萬億元。

從試點情況來看，證券公司踴躍參與，根據需求自主決定并申報資金的使用天數和費率。從成交情況看，182天期成交金額占比約九成，成交費率穩步下降并趨于平穩，略低于證券公司同期短期融資券和一年內公司債發行利率。證券公司普遍認為改革后機制更加靈活，效率得到提升，費率波動在合理區間內。轉常規后，中證金融將全面開放1-182天市場化轉融資業務。轉融資期限為92-182天的，證券公司可以到期申請再借。

在中證金融圍繞試點開展的回訪中，證券公司普遍認為改革后機制更加靈活，費率波動在合理區間內，認可度較高。此外，中證金融已將轉融通保證金比例由25%-20%下調至15%-5%，進一步降低了轉融資綜合成本。

記者了解到，試點轉常規后，匹配規則、費率調整、保證金管理、清算交收等交易機制和配套安排，均與試點期間保持一致。市場化轉融資業務試點情況表明，改革提升了交易效率，滿足了差異化資金需求，提高了證券公司資金管理便利性，有助于降低證券公司融資成本。

校對：蘇煥文