2023年5月15日，是第五個“5·15全國投資者保護宣傳日”。此刻在福州的世紀金源大飯店金都廳，上市公司遠翔新材董事、副總經理、董事會秘書聶志明正聚精會神的檢查剛剛在電腦上輸入的一段文字。與他同在現場的，還有來自福建轄區106家上市公司的303位高管，這是一場一年一度的上市公司投資者關系盛會，同時，也是上市公司董秘、證代和負責投資者關系的工作人員們的一場“大考”。

這是2023年福建轄區上市公司投資者網上集體接待日暨上市公司治理交流活動的現場，也是正在全國各地舉行的集體接待日的一個縮影。自2008年開始，集體接待日這場上市公司投資者關系盛會，由全景網與全國36個轄區共同舉辦了343場，參與的上市公司超過1.7萬家/次，參與提問的投資者共計15.47萬人次，投資者提問共計92.81萬條，15年來，市場對集體接待日關注熱度不斷提升，通過全景網等渠道，超過7.4億人次訪問和觀看了集體接待日活動。

各轄區聯手全景網歷年舉辦集體接待日場次數

回到福建轄區集體接待日的現場，盡管聶志明已經是經驗豐富的企業高管，但他所在的遠翔新材2022年剛剛登陸資本市場。在這樣的環境下，與轄區內的”同行“們一起面對投資者的提問，對于剛剛成為上市公司董秘的聶志明來說，還是具有挑戰性的，同時，這種與投資者、同行們的”零距離“溝通，也讓他有些興奮。他說，參加活動可以互相促進投關經驗的增長，同時也可以向市場更多地展示企業的風采和誠意。

2023年福建集體接待日活動現場

無論是朝陽初升的東海之濱，還是碧波陣陣的南海之畔；無論是柳絮紛飛的北方大地，還是風光秀美的天山腳下，圍繞著”5·15全國投資者保護日“，在中國大地上，這樣的資本市場盛會處處開花。集體接待日活動，已經成為中國資本市場邁向全面注冊制的獨特歷史印記。監管層、上市公司、中介機構和投資者，在“集體接待日”這座大舞臺上，以特定的身份和獨特的視角，不斷的見證、體驗和親身參與中國資本市場創新與變革的脈絡和細節。

虹橋飛跨 連接多層次資本市場

從主板（含中小板）到創業板、科創板開板，從區域股權市場，到新三板精選層，再到北交所設立，中國資本市場的層級不斷豐富，股權融資主體的外延不斷擴大。2008年起，各轄區證監局、上市公司協會聯合全景網，開創了集體接待日這一上市公司與投資者交流的新模式，為資本市場主體間加強溝通交流，為上市公司治理和投資者關系管理，提供了新思路、新方法、新模式。

投資者小劉是全景網的老朋友了，談起參與集體接待日的感受，他表示只要有時間，各場接待日他都會到線上看看，主要是關注熱門公司，有時也會提幾個問題?！拔視催@些公司哪些高管來了，回答投資者問題是否認真仔細?！彼f，“如果回答敷衍了事，對敏感問題刻意回避，甚至有些高管都不來，那我會覺得這家公司對投資者沒有誠意，或者對公司的運營和發展沒有信心?！?/p>

像小劉這樣對全景網的集體接待日保持關注的投資者，不在少數。這一輪持續數月、跨越上萬公里、遍及數十個省區市、由幾千家上市公司共同參與的年度盛會，成為聚焦資本市場的一扇窗口，每年都吸引著數以萬計投資者的目光。

中國資本市場首場集體接待日2008年7月8日在寧夏舉行

從2008年第一場活動——寧夏轄區集體接待日開始，截至2022年末，15年來全景網共計舉辦343場集體接待日，覆蓋寧夏、廣東、山西、陜西、重慶、廈門、香港等36個省市和轄區，共計近4000家上市公司參與，參與頻率達17303 家/次，對深交所、上交所、北交所上市公司的覆蓋率分別為78.69%、59.91%、21.46%。其中，寧夏轄區舉辦活動場次最多，連續15年從未間斷；其次為廣東、山西和陜西轄區，均為14次，其中廣東和山西轄區從2009年開始連續舉辦14場活動。

上市公司高管出席集體接待日活動，與投資者展開實時的交流與溝通，這是集體接待日的主題所在?！耙荒暌欢?，集體接待日活動成了咱們轄區上市公司和監管機構攢起來的最大一個‘局’?！痹兄鬓k方領導這樣比喻道。

據統計，歷年通過全景網舉辦的集體接待日活動上，出席的上市公司嘉賓人數累計近5.2萬，累計參與提問的投資者人次超過15萬，累計提問數超過92萬個，累計回復數近67萬，總體回復率為72.05%，通過全景網和其他渠道對集體接待日活動頁面的訪問和觀看次數合計達7.4億。

在分轄區舉辦集體接待日的同時，為市場不同風格、不同偏好的投資者、不同行業的上市公司開辟交流專場，也成為一大亮點。2019年7月，科創板鳴鑼開市，同時試點注冊制，這是中國資本市場新的劃時代變革?！斑@次改革不僅是新設一個板塊，更重要的是，堅持市場化、法治化方向，在發行、交易、信息披露、退市等各個環節進行制度創新，建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度?！弊C監會主席易會滿表示。

適應科創板的開市，全景網參與組織了多場多主題的集體接待日，如2022年科創板業績說明會武漢專場、西安專場、南方中心專場、北方基地央企專場、西部基地專場暨圓桌論壇，主要聚焦各區域經濟與硬科技企業發展；以及科創板2022年三季度業績說明會集成電路專場暨圓桌論壇，精準銜接企業與投資者。

2021年11月北交所開市后，北交所上市公司也加入到轄區集體接待日的活動中來。一家北交所上市公司高管去年與全景網工作人員談起，他不是第一次參加集體接待日，以前作為新三板掛牌企業，他也參加過全景網舉辦的類似活動，對于這樣一場集齊當地監管機構、上市企業高管的盛事，“像一年一次趕考似的，”他坦言，“這一天當中，既要面對來自網絡上成千上萬投資者關注的目光，還可以與同行交流投資者關系管理經驗，同時在監管機構的培訓課程中獲益匪淺?！?/p>

咫尺作答 數字融媒助推全面注冊制改革

中國證監會黨委書記、主席易會滿在2022年8月《求是》雜志上刊發《努力建設中國特色現代資本市場》一文中指出：股票發行注冊制在全市場推開，是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是發展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措，也是完善要素市場化配置體制機制的重大改革。

今年是全面注冊制實施的第一年，注冊制最為重要的是充分貫徹以信息披露為核心的理念。這不僅要求體現在發行前和發行上市環節，更強調上市主體全過程的規范、透明、可預期。

由此，上市公司投資者集體接待日，成為沿襲網上路演、業績說明會等數字化信披方式的“集大成者”，作為上市公司信息披露補充的重要一環，對投資者和上市公司都是增進互相了解的重要渠道。投資者通過這一系列的專場活動，更加全面、細致地了解上市公司不同面貌；而上市公司也可據此獲取市場聲音，完善投資者關系管理。

《上市公司投資者關系工作年度報告》編制組成員楊睿，連續五年參與這份權威報告的工作調研和內容撰寫。談及上市公司與投資者之間的在線互動，她說：“這幾年最明顯的感覺是上市公司變得越來越主動。過去的情況是，投資者問公司答，甚至非常多的公司怕投資者問；近些年，尤其是隨著市場越來越開放透明，上市公司的主動性也更強了，越來越多的公司主動學習、主動發聲、直面投資者，積極向投資者傳遞公司價值?！?/p>

據統計，集體接待日的回復率總體呈現逐年提升態勢，充分表明參與活動的上市公司群體對于投資者的提問越發重視。如陜西轄區的回復率從2008年的57%，提高到2022年的80.06%；深圳轄區的回復率從2013年的73%，提高到2022年的94.53%；廣東轄區的回復率從2009年的47%提高到2022年的90.31%。

除了實時在線互動，不少企業也借機將自己的聲音通過媒體平臺不斷放大。據不完全統計，近年來，全景網為宣傳集體接待日共計發布原創稿件近7000篇，被轉載報道超過2.3萬篇，包括證券時報、中證網、上海證券報、證券日報、新浪財經等多家主流媒體對集體接待日活動進行報道和轉載。

而在不斷提高溝通效率與產品服務創新方面，全景網厚積薄發，與時俱進，于2023年3月推出“全景服務平臺-董辦云”產品。企業借助這個一站式數字化活動管理工具，參與集體接待日的交流和培訓等活動更加得心應手。全景產品運營部主任彭斌利介紹：“‘董辦云’面向上市公司，滿足企業日常多類場景需求，集體接待日管理支持只是其眾多功能之一，平臺主要聚焦董辦事務，集路演管理、投關管理、資訊發布、監管動態、數據查詢、董辦工具于一身，為上市公司投資者關系與品牌管理事務提供一站式綜合解決方案?！?/p>

在2023年山西集體接待日活動現場，上市公司嘉賓正在認真與投資者互動交流

天塹通途 向世界傳遞中國價值

近年來，中國資本市場的國際化程度不斷加深，內地與境外資本市場的互聯互通程度也持續深化，為中國資產定價及直接融資開辟出一片“藍?！?。與此同時，專業的中介機構和投資機構群體明顯壯大，使得資本市場的主體更加豐富，為市場的穩定繁榮創造了更多有利條件。

2010年和2011年，全景網主辦了兩屆中國基金投資者網上集體接待日活動，分別有60家和63家基金公司參與，機構投資者與個人投資者的集中性交流活動在業界引起廣泛關注。而在2018年-2020年，在基金業云集的金融中心上海，全景網連續三年主辦了基金公司集體接待日，每屆約有50家基金公司參與。參加活動的基金公司中，不乏國海富蘭克林、浦銀安盛、上投摩根等當時還屬于合資公司的基金機構。

2018年上海轄區基金公司集體接待日活動現場

上海市基金同業公會秘書長章明女士在2019年的活動致辭中說：“希望通過積極溝通，將價值投資的理念和心得分享給投資者；通過虛心聆聽，將投資者的需求和基金公司的投資運作、業務發展，產品創新有機結合，為投資者提供更好的產品，更好的回報，更好的服務?！?/p>

此外，在每年參與集體接待日活動的市場主體中，除A股上市公司外，也涵蓋了A+H公司、B股公司、QFII等。集體接待日活動，不僅為境內上市公司提供了與投資者交流的平臺，也積極助力跨境機構以及境外上市企業在國內的發展。

集體接待日的影響力的不斷擴大，也使得參與提問的非中國大陸用戶也逐年增加，集體接待日成為他們了解中國企業的重要渠道。據了解，這些用戶的所在地主要包括中國香港、新加坡、美國、加拿大、澳大利亞、法國、德國、肯尼亞、尼日利亞、沙特阿拉伯、英國等國家和地區。

隨著滬深港通的開通，越來越多投資者將目光投向香港市場。在互聯互通如火如荼的2018年和2019年，兩屆港股上市公司峰會暨投資者集體接待日成功舉辦，活動聚合了港交所、深交所、內地政府、學者專家、港股上市公司、內地金融機構、專業投資者、媒體等各方代表等多方業內人士，為內地資本市場吹來了香江新風。

2019年港股上市公司峰會暨投資者集體接待日活動現場

香港投資者關系協會主席陳綺華在2019年的活動致辭中說：“近些年香港市場發展很快，2019年8月底，港股共有2400多家公司，而20年前香港只有700家上市公司，越來越多投資者關注港股市場，港股公司投資者關系工作越來越重要。集體接待日活動這一形式首次運用到港股上市公司，為內地投資者了解香港資本市場和港交所打開了一扇新的窗口?！?/p>

春風化雨 讓投資者保護細致入微

去年，中國證券投資者人數已超過2億。監管、上市公司、投資者“鐵三角”的重心，就在于投資者權益。尊重投資者，愛護投資者，特別是億萬中小投資者，對投資者進行證券投資教育，切實保護投資者合法權益，是體現資本市場監管“人民性”的具體體現，也是上市公司投資者關系管理工作的主要內容和應有訴求。

2013年12月，《國務院辦公廳關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》正式發布，其中提到“保障中小投資者知情權”，上市公司應當明確接受投資者問詢的時間和方式，健全輿論反應機制；“強化中小投資者教育”，充分發揮媒體的輿論引導和宣傳教育功能。

連續15年舉辦的上市公司投資者集體接待日，成為這一重要政策的“最佳落腳點”。

對于集體接待日活動，監管部門給予了極大的肯定和支持。除了作為主辦方的轄區證監局和上市公司協會每年定期組織開展之外，中證中小投服中心作為為中小投資者實行權益保護的官方機構，近年來也積極參與到集體接待日的活動當中。在2022年青島轄區集體接待日活動上，投服中心副總經理金蕾表示，上市公司與投資者相伴相生同生共榮，推動上市公司與投資者和諧共生，溝通是基礎，也是關鍵，投服中心通過參加上市公司業績說明會、投資者集體接待日等方式積極推動上市公司與投資者建立良好的溝通機制。

而隨著市場的不斷發展，活動形式也日益豐富，除了傳統形式的線上互動問答之外，集體接待日活動的視頻直播與節目制作、專場培訓與業務交流、主題演講與圓桌論壇、監管部門和行業協會的參與——一系列創新實踐不斷豐富著投關、投教和投保工作的形式與內涵。

2013年5月9日，廣東集體接待日所增加的“信息披露直通車”專題交流活動和董秘經驗分享環節，受到與會上市公司的廣泛好評。從本次活動開始，培訓和專題分享環節成為集體接待日的重要組成部分，通過邀請監管機構、優秀的上市公司董秘、全景網講師等授課方，為參加集體接待日的上市公司高管們提供監管政策解讀、投關管理、投資者權益保護等相關內容。生動的案例，豐富的內容，詳實的解析，令到場的嘉賓感到不虛此行。

深圳證券交易所專家在2013年廣東集體接待日上解讀信息披露相關政策

在2020年的重慶區域性股權市場掛牌公司集體接待日上，我愛我家副總裁、董秘文彬發表題為《夯實公司規范基礎，把握資本市場脈動，實現企業御風高飛》的演講；2020年遼寧轄區集體接待日上，中證中小投資者服務中心作了題為《新<證券法>視角下上市公司投資者關系管理》的相關培訓；2021年的廣東集體接待日上，廣東證監局投保處負責人講解了上市公司投資者保護及投訴舉報處理案例分析相關內容。

資本賦能 發掘區域“隱形冠軍”

上市公司作為各個地區最優秀的企業代表，其“龍頭效應”能夠帶動地方經濟活力和產業格局的提升。而隨著實體經濟的不斷發展，各類當地重點行業與“專精特新”的“隱形冠軍”們，也為“中國制造”和“中國創造”打下堅實的基礎。

以四川為例，轄區資本市場的發展脈絡與當地經濟發展一脈相承。近五年，四川緊抓成渝地區雙城經濟圈建設，經濟正在發生著值得關注的趨勢性變化，國內生產總值連年增高。

在經濟發展的不斷推動下，四川監管部門先后推出了“四川資本市場菁蓉匯”、“金熊貓培育”計劃等，助力當地資本市場的發展，上市公司數量從2018年的120家，增加至2022年的169家，增幅達40.8%。上市公司總市值也由2018年的10726億元，增長到2022年的29631億元，總市值翻了近兩倍。

隨著上市公司的不斷增加，四川區域的企業也愈發受到投資者的關注，而四川證監局對于市場關注尤為重視，自2008年以來，共通過全景網舉辦集體接待日12場，近五年更是連續舉辦，累計參加集體接待日的公司數達到了959家次，回復率更是逐年提高，2022年已達93.57%，成為中國資本市場投資者互動的優秀典型之一。

數據顯示，四川轄區持續每年參加集體接待日的上市公司達到37家，其中包括市場熱門企業瀘州老窖、峨眉山A、成飛集成、康弘藥業、振芯科技等，投資者參與線上互動人次在全部36個舉辦過集體接待日的轄區中名列前茅。

除四川外，投資者參與熱情也與轄區所在地經濟活動水平息息相關。集體接待日活動投資者線上互動參與度最高的五個轄區為廣東、上海、湖北、山東、湖南，近年來各轄區投資者參與人次都超過1萬；這五個轄區參與活動的上市公司也是最多的，廣東（除深圳）參與的上市公司數量超過了1300家/次，是唯一一個超過1000家/次的轄區。

而分行業來看，制造業上市公司參與集體接待日活動的數量獨占鰲頭，歷年來超過2000家制造業公司參與活動，占比達63%；投資者針對制造業公司的提問數和回復數占全市場公司比例均超過60%，表明制造業實乃實體經濟的“壓艙石”。此外，信息技術、批發零售、金融業、交運倉儲、房地產行業的上市公司參與度也較高，體現出其對投資者關系管理活動的重視。

結語

從1990年到2023年，中國資本市場用33年的時間，從初創走到全面注冊制；從2008年到2023年，全景網用15年的堅持，讓上市公司與投資者的互動溝通，成為了一種習慣。從早期寒暄式的簡單互動，到今天投資者的提問越來越專業、越來越細致，上市公司在回答投資者提問時也越來越細心，準備越來越充分，重視程度也越來越高。有些上市公司為了能夠應對投資者的提問，甚至將生產、銷售、研發、服務各條線的主管都請到集體接待日現場，以備投資者咨詢。

在過去15年，全景網舉辦的343場集體接待日、近4000家參與的上市公司中，涌現出了無數經典的問答，也為資本市場投關工作催生了一批又一批的人才。15年前絞盡腦汁回應投資者問題的年輕人，如今已經成為了上市公司董辦的骨干，甚至成為了企業高管，已經可以在攝像機前，在融媒體上侃侃而談；15年前懵懂的投資者，如今已經成為精通多個行業脈絡，熟諳資本市場規則的資深“專家”；而中國資本市場，已經從只有主板和中小板、不到1800家上市公司，不足15萬億市值，變成了主板、創業板、科創板、北交所、新三板等共同構架的多層次資本市場，上市公司超過5100家，總市值將近百萬億，已施行全面注冊制的全球第二大市場。在這波瀾壯闊的市場發展歷程中，全景網的集體接待日，留下了諸多上市公司與投資者之間的交流記憶，成為了中國資本市場發展過程中不可磨滅的歷史足跡。

十五載櫛風沐雨，全面注冊制再繪新景。如今的集體接待日，不僅覆蓋A股，更邁出了走向國際資本市場的腳步；如今的互動問答，不僅是電腦屏幕上閃爍的光標，更是融媒體上形式豐富的精華內容；如今借助數字化的手段，在全景服務平臺上，上市公司與投資者的互動交流，更是一年三百六十五日，7*24小時隨時進行。每年的集體接待日活動會落幕，但在全景服務平臺上，永不落幕的“集體接待日”正在舉行。

隨著全面注冊制啟幕，中國資本市場將迎來嶄新的篇章，伴隨著全景網在技術創新、內容革新、服務更新的不斷進步，這道跨越多層次資本市場，連接監管機構、投資者、上市公司的虹橋，也將更加光彩奪目。