證券時報記者 沈寧

5月12日，中國證監會發布公告，宣布啟動科創50ETF期權上市工作。上交所也公告稱，將在證監會指導下認真做好科創50ETF期權上市準備。

作為掛鉤科創板的首個基礎性場內金融風險管理工具，科創50ETF期權將為科創板市場長期穩定發展賦能增效。同時，科創50ETF期權將是全面注冊制背景下首次推出的股票期權新品種，標志著我國股票期權市場步入注冊制新時代，進入“快車道”發展階段。

科創50ETF期權來了

中國證監會表示，為健全多層次資本市場產品體系，豐富資本市場風險管理工具，證監會啟動科創50ETF期權上市工作。

據介紹，自2015年2月開展股票期權試點以來，證監會組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權，市場運行平穩有序，有效發揮了引入增量資金、穩定現貨市場的作用，為進一步豐富ETF期權品種夯實了基礎。

中國證監會指出，科創50ETF期權是我國首只基于科創50指數的場內期權品種，科技創新特色鮮明，與現有ETF期權品種形成良好互補。上市科創50ETF期權，是貫徹落實黨的二十大精神、“十四五”規劃《綱要》的重大舉措，是貫徹落實黨中央、國務院關于推進上海國際金融中心建設、支持浦東新區高水平改革開放決策部署的重要安排。上市科創50ETF期權，有利于吸引長期資金配置科創板，激發科創板創新活力，滿足多元化的交易和風險管理需求，有助于繼續發揮好科創板改革先行先試的示范引領作用，不斷提升服務實體經濟質效。

將成滬市第四只ETF期權

上交所同步公告稱，將在證監會指導下認真做好科創50ETF期權上市準備?？苿?0ETF期權將是上交所上市的第四只ETF期權。

上交所表示，自2019年設立以來，科創板建設穩步推進，市場運行平穩有序，支持和鼓勵“硬科技”企業上市的集聚示范效應日益顯現。截至2023年4月底，科創板已有上市公司519家，總市值達6.65萬億元，板塊的科技創新屬性持續強化。目前，科創板尚缺少相應的風險管理工具，上交所根據市場需求積極推動科創50ETF期權新產品研發，將其作為完善科創板配套產品體系、提升科創板吸引力和流動性、推進科創板做市商制度功能發揮、持續發揮科創板改革先行先試示范引領作用的重要舉措。上市科創50ETF期權，可有效滿足科創板投資者風險管理需要，有助于科創板更好發揮資本市場改革試驗田作用，對于促進科創板和股票期權市場長期持續健康發展意義重大。

據了解，自2015年開展股票期權試點以來，上交所先后推出上證50ETF期權、滬深300ETF期權和中證500ETF期權。8年來，上交所股票期權市場發展穩健，市場定價合理，規模穩步增長，經濟功能逐步發揮，為投資者提供了多樣化的風險管理工具。

上交所還強調，高度重視ETF期權市場風險防控工作，基于我國ETF期權市場發展特點，實施投資者適當性管理制度、保證金制度、持倉限額制度等一系列風控安排，保障期權市場平穩運行?？苿?0ETF期權作為寬基類ETF期權產品，將總體沿用前期的風控措施，并根據科創板股票漲跌幅設置對科創50ETF期權漲跌幅參數適應性調整為20%，相關措施在創業板ETF期權已有實踐。

具有多方面積極意義

此次即將推出的科創50ETF期權，具有多項積極意義：一方面，它將為我國科創板市場長期穩定發展賦能增效，也標志著科創板市場即將邁入更為成熟的發展階段；另一方面，科創50ETF期權將是全面注冊制背景下首次推出的股票期權新品種，標志著我國股票期權市場步入注冊制新時代。

有關專家指出，在助力科創板市場長期持續健康發展方面，上交所推出科創50ETF期權將提高科創板市場質量，有利于提高市場流動性和定價效率、平抑市場波動，提供科創板風險管理工具便于投資者更高效地管理現貨風險，有助于吸引長期資金流入。此外，還將優化科創板做市商效率，更好發揮科創板做市商功能。

引人關注的是，上交所推出的科創50ETF期權，是全面注冊制背景下首次推出的股票期權新品種。此次推出科創板股票期權新品種，預示著我國股票期權產品體系從原來的單一縱向發展階段，開始探索多樣化橫向發展階段。

2022年頒布的《期貨和衍生品法》規定，標準化期權品種上市實施注冊管理。期權品種注冊制的實施，一方面將有利于營造穩定的市場預期，大幅提升市場各方參與者的信心；另一方面，將有利于加快期權標的對現貨市場的覆蓋度，提升期權經濟功能發揮效果，促進股票期權市場持續健康發展，為投資者提供更加多樣化的風險管理工具。未來，隨著市場建設不斷完善，股票期權市場將不斷走向高質量發展的道路。