英國會在6月降息嗎？

5月9日，英國央行結束貨幣政策會議并宣布維持基準利率不變。2023年8月，英國央行將基準利率從5%上調至5.25%，為2021年12月以來連續第14次加息。此后，英國央行一直將基準利率保持在這一水平。英國央行行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)在議息會議后表示，何時降息將取決于各項指標，但未來降息幅度或會超市場預期。

英國央行：通脹逐步回落至目標區間

在本次議息會議上，英國貨幣政策委員會（MPC）以7票對2票的多數投票結果將銀行利率維持在5.25%。兩名成員傾向于將銀行利率下調0.25個百分點至5%。其中副行長戴夫·拉姆斯登(Dave Ramsden)和英國央行官員斯瓦蒂·丁格拉(Swati Dhingra)投票贊成立即降息。而在4月議息會議上，投票維持利率不變的比例是8票對1票。

英國央行預計英國GDP在2024年第一季度將增長0.4%，第二季度將增長0.2%。盡管在預測期內有所回升，但預計需求增長仍將弱于潛在供應增長。而2024年和2025年全年，預計英國經濟將出現持續的經濟疲軟，這在一定程度上反映了貨幣政策的持續限制性立場。

在通脹持續指標方面，3月份的英國服務業消費者價格有所下降，但仍處于6%的歷史高位。根據一系列廣泛的指標，貨幣政策委員會判斷勞動力市場繼續放松，但以歷史標準衡量，勞動力市場仍然相對緊張。在截至2月份的三個月中，私營部門的年度正常平均每周收入增長率下降至6.0%，其他指標也表明薪酬增長放緩。

英國央行表示，過去12個月CPI通脹率從2月份的3.4%降至3月份的3.2%。預計CPI通脹率將在短期內恢復到接近2%的目標水平，但由于能源相關基數效應的消退，預計今年下半年將略有上升，但預計2026年第二季度英國的通脹率將降至1.9%，2027年第二季度進一步下降至1.6%。

英國央行認為，地緣政治因素對近期通脹前景的上行風險仍然存在，盡管到目前為止，中東的事態發展對油價的影響有限。

英國央行強調，有時由于沖擊和干擾，通脹會偏離目標。貨幣政策將確保CPI通脹在中期可持續地回到2%的目標。

貨幣政策委員會仍準備根據經濟數據調整貨幣政策，以可持續地將通脹率恢復到2%。因此，將繼續密切監測通脹壓力和整體經濟韌性的持續跡象，包括勞動力市場狀況、工資增長和服務價格通脹等一系列衡量標準。

英國央行的這一決定對市場產生了影響，英鎊兌美元匯率下跌了0.4%，至1.2449美元。同時，由于降息預期，對利率敏感的兩年期英國國債收益率小幅下降了0.03個百分點，至4.28%，而英國富時100指數則上漲了0.4%。

英國央行行長：降息幅度或超預期

英國央行行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)在會議后表示，盡管通脹出現了“令人鼓舞的消息”，并預計將在未來幾個月降至接近央行2%的目標，但央行仍需看到更多證據表明通脹將持續保持在較低水平，然后才會采取降息行動。貝利對當前的進展表示樂觀，并暗示如果通脹前景符合預期，最早可能在下個月降息。

貝利強調，在未來幾個季度中，英國央行很可能需要降低銀行利率，需要使政策“更加寬松”?！拔覀兛赡苄枰迪⒊^目前市場定價的幅度，但當前沒有關于降息速度和幅度的預設想法，降息將真正取決于數據的演變”。當被問及6月是否降息時，貝利表示，將依賴對通脹持續性的判斷，每次會議都是一個新的利率決定。英國通脹動態與美國不同，市場對利率預期的變動主要受美國動向影響，而近期英國和美國市場利率預期出現了一些脫鉤的情況。

貝利還強調，沒有法律規定美聯儲必須先于其他央行采取行動。

對于英國央行議息決定，匯豐投資策略總監哈?！っ返希℉ussain mehdi）表示：“我們認為，英國央行正在為夏季降息做準備。通脹回落正在推進，勞動力市場繼續降溫。然而，問題是，他們是下個月就會跟隨歐洲央行的行動，還是等到8月。無論如何，歐洲都將降息，我們認為很可能會先于美聯儲降息，而美聯儲仍受到更棘手的通脹掣肘。歐洲貨幣政策的放松和周期性反彈的跡象支持了該地區股市的前景，該地區股市今年表現良好，估值仍具有吸引力?！?/p>

責編：萬健祎

校對：李凌鋒

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