在半導體存儲產品企穩復蘇背景下，A股存儲芯片設計頭部企業兆易創新(603986)業績迎來修復，并設定了2024年營業收入實現73億元目標。5月9日公司舉辦了2023年度暨2024年第一季度業績說明會，高管表示今年實現營收目標具有較大挑戰性，預計利基DRAM（內存）等產品價格有望溫和上漲，同時公司將繼續擴大市占率與營收規模，持續開拓汽車市場，全面從后裝應用布局車規級前裝應用。

毛利率修復

去年兆易創新實現歸屬凈利潤1.61億元，同比下降約九成；今年一季度，受益于消費市場需求回暖，存儲芯片出貨量增加，公司實現歸屬凈利潤約2億元，一舉超過去年全年盈利規模，同比增長約36%，整體毛利率環比提升。

在業績說明會上，兆易創新高管表示，今年一季度公司存儲類產品毛利率環比提升，主要是由于產品及工藝制程的切換，提高了產品競爭力，毛利率較高的產品銷售比例增加，以及DRAM產品的價格提升，帶動毛利率提升。同期，傳感器產品毛利率也有所提升，MCU產品環比毛利率比較平穩。

主要產品中，今年一季度公司利基DRAM價格已經實現溫和上漲，SLC NAND產品剛看到價格提升跡象，其他產品線沒有平均售價的提升。

展望后市，公司高管預計，隨著供需關系變化，不同產品線都可能出現不同走勢。存儲產品中，2024年第二季度及第三季度利基DRAM價格將持續溫和上漲。鑒于SLC NAND需求回暖和價格上漲比利基DRAM大約晚一個季度，判斷SLC NAND未來價格將溫和上漲；NOR產品價格后續走勢仍需要持續觀察。另外，MCU產品經歷市場下行和需求修復，平均售價應該已經觸底，預計后續價格會保持穩定，期待行業出現進一步的回暖。

相比，成本端后續壓縮空間有限。上游代工廠商由于價格觸底和稼動率提升，目前缺乏進一步降價的動力。

根據市場機構TrendForce最新預估，2024年第二季DRAM合約價季漲幅將上修至13%至18%；NAND Flash（閃存）合約價季漲幅同步上修至約15%至20%。但受限于消費性產品需求復蘇情況不明朗，原廠普遍對于非HBM（高帶寬存儲器）晶圓產能的資本支出趨于保守，尤其是價格仍處于損益平衡點的NAND Flash。

激勵目標有挑戰性

去年，兆易創新推出了股權激勵計劃，設定2024年實現約73億元營收的考核目標。公司高管表示，該營收目標相比2023年約57億的營收需要實現近30%的增長，這是較有挑戰性的增長目標，公司將全力以赴迎接挑戰。

兆易創新為國內Nor Flash存儲龍頭，也在重點布局DRAM產品。公司高管預計，今年DRAM產品采購代工的金額比2023年有大幅增長，DRAM業務持續呈現成長趨勢。目前公司DDR 34Gb及2Gb容量產品實現量產并銷售，在DRAM產品總營收中約各占一半，今年公司還將推出DDR 48Gb產品，以及后續研發LPDDR4小容量產品，預計到2025年公司DRAM產品能覆蓋主要利基市場需求，并實現量產供應。

值得注意的是，上市公司將加大向關聯方長鑫科技的DRAM代工采購規模，交易金額從2023年約3.62億元預計提升至約8.52億元。今年3月，兆易創新以15億元參與長鑫科技增資，從而持有長鑫科技股權比例從0.95%升至1.88%，進一步加強產業鏈綁定。

擴大MCU市占率

作為另一條主要業務線，兆易創新布局MCU市場，目前有超過600個產品型號，覆蓋入門級、主流及高性能各個產品系列，產品廣泛應用于消費、工業、汽車等領域，目前已經有超過2萬家客戶。

公司高管介紹，兆易創新與海外先進廠商在MCU產品差距主要在產品豐富度，目前全球排名第一、第二的國際公司有幾千個料號；公司將積極開發新產品，聚焦汽車、工業高性能以及家電MCU。

“MCU市場空間比較大，兆易創新目前全球市占率只占個位數（約1%-2%），成長空間還很大。我們對MCU業務很樂觀，這是值得深挖和長期耕耘的業務方向?！惫靖吖鼙硎?。

在汽車市場，兆易創新將持續開拓汽車市場，全面從后裝應用進入車規級前裝應用。公司與國內外主流車廠及Tier1供應商密切合作，已經在去年實現較好的出貨量同比增長。車規級閃存產品累計出貨量已超1億顆。車規MCU產品已成功與國內頭部Tier1平臺合作開發產品，也與多家國際頭部公司開展合作。