今年2月以來，*ST寧科(600165)股價曾經歷一輪大起大落，特別是3月20日至3月28日，公司連續7個交易日漲停，3月29日，公司即將迎來八連板，不過，當日尾盤公司股價跳水，以跌停報收，此后15個交易日，公司股價連續跌停，堪稱“妖股”。

*ST寧科股價暴漲暴跌的一個重要背景是，公司重要子公司中科新材2月初就已停產，但公司卻對此秘而不宣，直到3月27日才披露了該停產事項。延遲披露背后是否存在公司與相關資金聯合做局等情況也引發市場廣泛猜測。

由于中科新材停產等原因，寧科生物被“披星戴帽”，證券簡稱也變更為*ST寧科。中科新材能否起死回生，*ST寧科命運走向何方是各方關注的焦點。5月8日，*ST寧科公告，擬向法院申請重整及預重整。

至于為何主動申請重整及預重整，*ST寧科給出三點原因。

一是中科新材目前處于臨時停產狀態，公司股票自2024年4月8日起已被上交所實施其他風險警示。在生產恢復方面，中科新材目前正在進行第一批產品的試產，但第一批產品尚未產出，能否完成復工復產，實現可持續的正常生產經營，仍具有不確定性。

二是公司2021年至2023年連續三個會計年度經審計扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且2023年度審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性。

三是公司及子公司存在因金融借款合同糾紛、資金借款合同糾紛、股權轉讓合同糾紛、買賣合同糾紛、建設工程施工合同糾紛等產生的多起訴訟，并且，部分訴訟案件處于審結未履行階段、審結未履行完畢階段、未審結階段、立案受理尚未開庭階段，涉訴及預期將涉訴的情況較多。

上述種種跡象顯示，*ST寧科有明顯喪失清償能力的可能，但控股股東認為公司仍具有重整價值，公司擬主動向法院申請對公司進行重整，并申請先行啟動預重整程序。

值得注意的是，*ST寧科此番主動申請重整一反之前態度。此前，公司債權人石嘴山銀行惠農支行向法院分別提出對公司及中科新材的重整申請，并申請啟動預重整程序。不過彼時，*ST寧科提出了異議，并向法院提交異議書。

*ST寧科請求法院駁回重整及預重整申請，后續綜合各方訴求，再擇機適時按需啟動相關拯救程序；若法院不予駁回，則進行聽證程序，并且給上市公司預留不少于1個月的時間，論證預重整及重整可行性，并征集股東意見。

對于提出異議的原因，*ST寧科也給出四點理由，一是根據寧科生物及中科新材的財務數據，兩家公司均未出現資不抵債的情況；二是目前，寧科生物及中科新材正在積極推動復工復產事宜，此時無論進入預重整或重整程序，都將造成寧科生物及中科新材的重整價值嚴重低估，不利于維護債權人和廣大股東的利益。

三是寧科生物作為上市公司，中科新材作為上市公司主要子公司，涉及股東、債權人、職工和其他利益相關方等利益，如倉促進入預重整或重整程序，不利于化解上市公司的債務和經營危機，更不利于保護股東、債權人、職工和其他利益相關方的合法權益。若處理不當，極易引發群體性、突發性事件，影響證券市場及社會穩定，何時進入預重整或重整程序，仍需慎重規劃，從長計議；四是公司預重整和重整事宜切實關系到股東的合法權益，影響證券市場及社會穩定，寧科生物需為此召開臨時股東會征集廣大股東意見，以保障各方的利益。

在最新公告中，*ST寧科表示，經過近期反復論證，公司董事會對當時提出的異議的看法有所改變，具體如下：

針對異議第一項理由，雖財務數據顯示兩家公司均未出現資不抵債的情況，但公司2021年至2023年連續三個會計年度經審計扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，若持續虧損經營，最終難免出現資不抵債的情況。并且，信永中和已對公司2023年度財務報表出具了無法表示意見的《2023年度審計報告》，財務數據可靠性已存疑。

針對異議第二項理由，雖然子公司中科新材目前正在進行第一批產品的試產，但第一批產品尚未產出，能否完成復工復產，實現可持續的正常生產經營，仍具有不確定性。在公司基本經營狀況沒有改變的情況下，短期內，即使采取部分恢復生產的措施，也無法有效提升寧科生物及中科新材的重整價值。

針對異議第三項理由，經過詳細論證和比較，公司目前難以采取其他比重整及預重整以外的更有效的方式，保護股東、債權人、職工和其他利益相關方的合法權益，因此，公司應向法院申請重整及預重整，爭取盡快進入重整及預重整程序。

針對異議第四項理由，公司通過在2024年5月17日召開的2023年年度股東大會上，增加《關于擬向法院申請重整及預重整的議案》供股東表決決議，由股東決定是否讓公司向法院申請重整及預重整。

*ST寧科表示，公司的重整及預重整申請事項尚需通過股東大會審議，法院能否決定公司進行預重整，公司的重整申請能否被法院裁定受理，以及具體時間尚存在不確定性。

在最新公告中，*ST寧科提示了公司面臨的相關風險。例如，控股股東上海中能持有公司2億股股份，占公司總股本的29.20%。不過，截至目前，上海中能持有股份已被全部質押，且已被凍結。

在宣布申請重整后，5月8日早盤，*ST寧科股價沖上漲停。而在當日的公告中，*ST寧科提示，近期，公司股票交易價格發生較大波動，敬請廣大投資者，理性投資，注意投資風險。